Đồng yên Nhật: Rủi ro lạm phát hỗ trợ BoJ tăng lãi suất đều đặn – TD Securities

Prashant Newnaha của TD Securities cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nhiều khả năng sẽ tiếp tục nâng lãi suất mục tiêu khoảng mỗi quý một lần, với động thái tiếp theo dự kiến vào tháng 12. BoJ hiện đánh giá lạm phát đang ở mục tiêu 2% và đang chuyển trọng tâm sang ngăn chặn việc vượt quá mục tiêu, trong khi vẫn mô tả các điều kiện tài chính là nới lỏng và nhấn mạnh các rủi ro tăng giá từ tiền lương, diễn biến FX và nhu cầu liên quan đến AI.

BoJ ở mục tiêu nhưng chưa ở mức cuối cùng

"Tuyên bố hôm nay tái khẳng định quan điểm của chúng tôi rằng BoJ nhiều khả năng sẽ tiếp tục nâng lãi suất mục tiêu khoảng mỗi quý một lần, với đợt tăng tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 12. Trọng tâm của Ngân hàng đã chuyển từ việc đạt mục tiêu lạm phát sang ngăn chặn việc vượt quá mục tiêu và các dự báo củng cố lập trường này. Thị trường lao động, diễn biến FX và AI sẽ là những yếu tố then chốt định hình quan điểm về lãi suất cuối cùng."

"Vì vậy, ngay cả khi lạm phát cơ bản đã ở mức mục tiêu, Ngân hàng vẫn lặp lại điều đã nói vào tháng 7 và tháng 9: "Ngân hàng sẽ tiếp tục nâng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ"."

"Nói một cách đơn giản, BoJ đang cho biết các điều kiện thị trường lao động đã thắt chặt hơn mức có thể giải thích bằng khoảng cách sản lượng. Điều này sẽ có tác động đến các cuộc thảo luận về lãi suất trung lập/lãi suất cuối cùng. Đây là một phần lý do khiến chúng tôi có quan điểm diều hâu hơn so với dự báo của thị trường về BoJ."

"Tuy nhiên, khi lĩnh vực công nghệ chịu áp lực trong những tuần gần đây, rủi ro rõ ràng đối với dự báo lãi suất cuối cùng 2,25% của chúng tôi là chi tiêu cho AI chậm lại. Sự chậm lại như vậy sẽ làm giảm kỳ vọng tăng trưởng và áp lực giá cả, qua đó hạ thấp kỳ vọng về lãi suất cuối cùng."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)