Đồng real Brazil: Rủi ro tái đắc cử của Lula và hỗ trợ từ carry – BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad đánh giá các tài sản của Brazil sau khi Tổng thống Lula bất ngờ tái đắc cử. Haddad kỳ vọng đồng Real Brazil (BRL) sẽ chịu áp lực giảm trong ngắn hạn khi thị trường đảo ngược đà tăng trước đó do Bolsonaro dẫn dắt và phản ứng trước nợ công gia tăng. Tuy nhiên, Haddad nhấn mạnh các ràng buộc lập pháp và mức carry hấp dẫn của Brazil cùng mức độ tiếp xúc với hàng hóa là những yếu tố có thể hạn chế đà suy yếu của BRL và sau đó tạo ra cơ hội mua vào.

Đau ngắn hạn, yếu tố thuận lợi mang tính cấu trúc

"Việc Lula bất ngờ tái đắc cử khiến các tài sản của Brazil đối mặt với rủi ro trong ngắn hạn nhưng có thể tạo ra một cơ hội mua vào."

"Luiz Inácio Lula da Silva đã giành được nhiệm kỳ tổng thống thứ tư khi các thị trường dự báo gán xác suất 80% cho chiến thắng của Flávio Bolsonaro."

"Do đó, BRL được cho là sẽ đảo ngược đà tăng sau màn thể hiện mạnh mẽ ở vòng đầu của Bolsonaro vào đầu tháng này."

"Mức độ chấp nhận nợ tăng cao hơn của Lula làm gia tăng các cơn gió ngược đối với BRL. Nợ công gộp của Brazil đã tăng từ 71,7% GDP khi Lula nhậm chức vào tháng 1 năm 2023 lên 83,0% GDP vào tháng 8 năm 2026, mức cao nhất kể từ năm 2021."

"Tuy nhiên, các ràng buộc lập pháp sẽ giúp kiềm chế đà suy yếu của BRL. Lula phải đối mặt với một Quốc hội bảo thủ và cần sự ủng hộ của phe trung dung để thông qua luật, qua đó hạn chế phạm vi mở rộng tài khóa quá mức."

"Quan trọng hơn, mức carry hấp dẫn của Brazil và mức độ tiếp xúc chiến lược với các hàng hóa liên quan đến năng lượng, AI và quốc phòng vẫn là những yếu tố thuận lợi mang tính cấu trúc chủ chốt đối với BRL."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)