Bảng Anh: Doanh số bán lẻ phục hồi nhưng rủi ro BoE – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý GBP/USD đang giữ ngay trên các mức đáy gần đây khi doanh số bán lẻ tháng 8 của Anh vượt kỳ vọng, đảo ngược đà giảm của tháng 7 và củng cố định giá thị trường cho khả năng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) tăng lãi suất vào tháng 11. Tuy nhiên, Haddad cho rằng BoE có thể không cần thắt chặt nhiều như các giao dịch hoán đổi hàm ý, khiến đồng Bảng dễ bị tổn thương trước việc định giá lại theo hướng ôn hòa.

Đồng Bảng dễ bị ảnh hưởng bởi việc định giá lại của BoE

"GBP/USD đang tích luỹ ngay trên mức đáy hôm qua tại 1,3336. Doanh số bán lẻ tháng 8 của Anh gây bất ngờ theo hướng tích cực, đảo ngược đà giảm của tháng 7. Tổng khối lượng doanh số bán lẻ tăng 0,5% m/m (đồng thuận: -0,2%) so với -0,5% trong tháng 7. Nếu loại trừ nhiên liệu ô tô, doanh số bán lẻ tăng 0,6% (đồng thuận: -0,2%) so với -0,9% trong tháng 7."

"Dữ liệu này đã củng cố xác suất BoE tăng lãi suất 25 bps vào tháng 11 lên tới 90% từ mức 83%. Tuy nhiên, Thống đốc BoE Andrew Bailey hôm qua đã lưu ý rằng việc tăng lãi suất phụ thuộc vào việc "Trung Đông kéo dài trong một khoảng thời gian dài, như có vẻ đang là trường hợp hiện nay, và rủi ro xuất hiện các tác động vòng hai gia tăng.""

"Đường cong hoán đổi tiếp tục hàm ý khoảng 100 bps tăng lãi suất của BoE trong mười hai tháng tới lên 4,75%. Theo quan điểm của chúng tôi, BoE có thể không cần thắt chặt nhiều như thị trường kỳ vọng. Nền kinh tế Anh hiện đã vận hành dưới mức công suất, Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75% đang gần mức cao nhất trong vùng trung lập 2% đến 4% mà BoE ước tính, và chính sách tài khóa nhiều khả năng sẽ trở nên thắt chặt hơn.

"Tóm lại, GBP vẫn dễ bị tổn thương trước việc BoE định giá lại theo hướng ôn hòa."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)