Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Tăng lãi suất hàng quý vẫn là kịch bản cơ sở – Nordea

Đội ngũ của Nordea cho rằng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ thực hiện thêm hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa, vào tháng 12 và tháng 3 năm 2027, bất chấp việc thị trường đang định giá mạnh tay hơn. Họ lưu ý chi phí năng lượng cao hơn và các rủi ro ở Trung Đông, nhưng vẫn cho rằng một lộ trình tăng lãi suất dần dần, theo quý, là phù hợp với dữ liệu hiện tại và thông điệp từ ECB, đồng thời thừa nhận các rủi ro nghiêng về phía thắt chặt nhanh hơn.

Lộ trình lãi suất ECB tăng dần nhưng đi lên

"Định giá của thị trường tài chính gần đây đã tăng nhanh và hiện đã cao hơn đáng kể so với dự báo cơ sở của chúng tôi về hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa từ ECB, một vào tháng 12 và đợt còn lại vào tháng 3 năm 2027. Giá năng lượng tăng nhanh là động lực lớn đối với kỳ vọng lãi suất, và sự bất định về những gì sẽ xảy ra ở Trung Đông trong những tháng tới vẫn ở mức cao."

"Dù vậy, chúng tôi vẫn cho rằng dự báo của mình là một kịch bản cơ sở hợp lý cho ECB, vì nó vẫn bám sát cả những diễn biến gần đây trong dữ liệu kinh tế lẫn các tín hiệu phát ra từ chính ngân hàng trung ương."

"Vì vậy, dù ngân hàng trung ương không muốn cam kết với bất kỳ lộ trình lãi suất cụ thể nào, hầu hết các lộ trình vẫn đang hướng lên. Tuy nhiên, trong thông điệp không có sự cấp bách nào và thực sự cũng không có gì cho thấy tốc độ tăng lãi suất sẽ nhanh hơn nhịp theo quý mà ECB hiện đang giả định."

"Chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy áp lực giá cả diện rộng xuất hiện dần dần, cũng như một số tác động vòng hai, nhưng bức tranh cho đến nay vẫn phù hợp với việc lãi suất tăng từ từ."

"Trước sự leo thang trở lại của cuộc chiến ở Trung Đông và đặc biệt là một đợt tăng đáng chú ý khác của giá khí đốt, các rủi ro đối với kịch bản cơ sở của chúng tôi đã nghiêng về phía tăng lãi suất nhanh hơn, bao gồm cả khả năng diễn ra sớm nhất là ngay tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 10."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)