Đô la Úc và đô la New Zealand giữ vững trước một đợt tăng lãi suất của Nhật Bản

• AUD/JPY tăng phiên thứ tư lên 111,00 trong khi NZD/JPY giữ ở mức yếu nhất kể từ tháng 2.
• Các nhà đầu cơ đã đảo từ vị thế bán khống yên 92,2K sang vị thế mua ròng chỉ trong một tuần.
• Lãi suất của Nhật Bản đạt 1,25% vào thứ Sáu, mức cao nhất kể từ năm 1993.

Đồng đô la Úc giao dịch gần mức 111,00 so với đồng yên và đồng đô la New Zealand gần mức 89,50, cả hai đều nhích lên một chút và đều còn cách rất xa so với mức của chúng vào tháng 8. Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) dự kiến sẽ nâng lãi suất lên 1,25% vào thứ Sáu, và quyết định đó được cho là yếu tố sẽ phá vỡ giao dịch vay yên giá rẻ để mua các đồng tiền có lợi suất cao hơn. Các quỹ công bố vị thế của họ đã rút khỏi giao dịch này hơn một tuần trước.

Giao dịch này mang lại gì sau thứ Sáu

Cơ chế rất đơn giản. Vay yên với lãi suất 1%, mua đồng đô la Úc với mức sinh lời 4,35% hoặc đồng đô la New Zealand với mức sinh lời 2,75%, và giữ phần chênh lệch miễn là tỷ giá hối đoái không đi ngược lại bạn. Sau thứ Sáu, đồng đô la Úc sẽ sinh lời cao hơn chi phí vay yên 3,10% và đồng đô la New Zealand cao hơn 1,50%, trước khi tính đến phòng hộ hay chênh lệch giá mua bán.

Ở mức 89,42, 1,50% đó tương đương khoảng một và một phần ba yên mỗi năm. NZD/JPY đã giảm hơn sáu yên so với mức đỉnh tháng 8 gần 95,00, tức là hơn bốn năm chênh lệch lãi suất bị xóa sạch chỉ trong một tháng. AUD/JPY mang lại khoảng ba rưỡi yên mỗi năm và đã mất năm yên kể từ mức đỉnh tháng 8 của chính nó gần 115,00. Không ai xây dựng lại một vị thế lớn như vậy chỉ vì khoản lãi có thể mất trong hai tuần.

Việc tháo gỡ vị thế đã được công bố vào ngày 12 tháng 9

Các nhà đầu cơ lớn trong dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) bước vào tháng 9 với vị thế bán ròng 92,2K hợp đồng yên, gần mức đặt cược lớn nhất chống lại đồng tiền này kể từ năm 2007. Trong tuần tính đến ngày 8 tháng 9, vị thế đó đã cải thiện khoảng 103K hợp đồng và chuyển thành mua ròng 10,8K, mức đảo chiều hàng tuần lớn nhất kể từ đầu tháng 8. Những nhà giao dịch được cho là sẽ bị mắc kẹt vào thứ Sáu đã dành tuần trước đó để thoát ra.

Đó chỉ là một phần của bức tranh chứ không phải toàn bộ. Các ngân hàng và dòng tiền đòn bẩy vay yên trực tiếp không nộp báo cáo hàng tuần, và hai cặp tiền này cho thấy lực bán vẫn chưa hoàn toàn dừng lại. Điều dữ liệu hợp đồng tương lai cho thấy là đám đông hiện đang mua yên, tức là phía sẽ thua nếu Thống đốc BoJ Ueda tỏ ra thận trọng hơn kỳ vọng của thị trường tiền tệ.

Các tổ chức Nhật Bản cũng không nộp báo cáo hàng tuần. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đang ở mức cao nhất trong ba thập kỷ, và mỗi bước tăng của nó lại tạo thêm lý do cho các công ty bảo hiểm nhân thọ và quỹ hưu trí Nhật Bản đưa tiền tiết kiệm về từ Sydney và Auckland thay vì tiếp tục chuyển ra ngoài. Những dòng chuyển này không xuất hiện trong số liệu hàng tuần và cũng không đảo chiều chỉ sau một cuộc họp báo. Đó là lý do vì sao mức 3,10% mỗi năm không còn nhiều ý nghĩa khi so với biến động hai yên.

New Zealand vượt dự báo nhưng vẫn lập đáy mới

Kinh tế New Zealand tăng 0,2% trong quý hai so với dự báo 0,1%, vượt ngưỡng kỳ vọng nhưng vẫn chỉ bằng một phần năm mức 0,9% của quý trước. Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã nâng lãi suất lên 2,75% vào ngày 2 tháng 9 và các dự báo của chính ngân hàng này vẫn để ngỏ khả năng tăng thêm một lần nữa trong năm nay. Lạm phát toàn phần ở đó là 4,1% và còn 2,9% nếu loại trừ nhiên liệu xe cộ, vì vậy ngân hàng đang tăng lãi suất trong bối cảnh giá dầu chứ không phải trong một đợt bùng nổ chi tiêu.

Australia là bên mạnh hơn trong hai nước. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã giữ lãi suất tiền mặt ở mức 4,35% trong tháng 8 và sẽ họp lại vào ngày 29 tháng 9, lạm phát cơ bản là 3,6%, và bốn ngân hàng lớn nhất của Australia hiện đều dự báo sẽ có một đợt tăng trước cuối năm. Khoảng chênh lệch đó là lý do AUD/JPY vẫn nằm trên đường trung bình 200 ngày gần 110,00 trong khi NZD/JPY giao dịch thấp hơn hơn hai yên so với chính nó, ở mức yếu nhất kể từ tháng 2.

Những gì sẽ diễn ra trước quyết định

Thống đốc RBA Bullock phát biểu lúc 23:30 GMT, và mức lãi suất tiền mặt 4,35% là con số bà có thể thay đổi vào ngày 29 tháng 9. Chỉ số giá tiêu dùng quốc gia (CPI) của Nhật Bản cho tháng 8 sẽ được công bố cùng thời điểm, với thước đo loại trừ thực phẩm tươi sống được dự báo ở mức 1,8% và không đổi. Số liệu thương mại của New Zealand sẽ công bố lúc 22:45 GMT, và quốc gia này nhập khẩu nhiên liệu, nên một thùng dầu gần 97,50$ sẽ làm thâm hụt đó nới rộng hơn.

Quyết định chính thức sẽ được công bố vào thứ Sáu, với tuyên bố lúc 03:00 GMT và họp báo lúc 06:30 GMT. Khả năng tăng 0,25 điểm phần trăm lên 1,25% đang được định giá khoảng 97%, khiến đây trở thành phần ít mang tính thông tin nhất của ngày thứ Sáu. Thị trường tiền tệ định giá khoảng 0,9 điểm phần trăm cho các đợt tăng tiếp theo trong mười hai tháng tới, và đó là con số mà Thống đốc Ueda либо xác nhận hoặc không. Mức lãi suất 1,25% sẽ là mức cao nhất ở Nhật Bản kể từ năm 1993, và nó vẫn khiến đồng Yên là đồng tiền tài trợ rẻ nhất trong thế giới phát triển.

Định hướng chính sách đang chịu một ràng buộc chính trị. Thủ tướng Sanae Takaichi đã lập luận ủng hộ chính sách tiền tệ nới lỏng hơn để hỗ trợ tăng trưởng, và các kế hoạch chi tiêu của bà là một phần lý do khiến lợi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn dài đang ở mức hiện tại. Thống đốc Ueda phải phát tín hiệu về nhiều đợt tăng hơn nữa mà không đối đầu với chính phủ vốn bổ nhiệm hội đồng của ông, và đó là kiểu bài toán biên soạn khiến câu chữ trở nên thận trọng cùng với biến động hai Yên trên các cặp chéo.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: 111,00 là mức mà AUD/JPY vừa chạm tới lần đầu tiên trong một tuần, và 111,50 là nơi đợt giảm trong tháng 8 tạm dừng. NZD/JPY đã bị giới hạn tại 89,50 trong bốn phiên, với 90,00 là mức mà cặp tiền này đã đánh mất vào ngày 11 tháng 9.

Hỗ trợ: AUD/JPY giao dịch dưới đường trung bình 200 ngày gần 110,00 vào ngày 14 tháng 9 và đã giữ trên mức này kể từ đó, khiến mức đáy của ngày hôm đó ngay trên 109,50 trở thành mức sàn tiếp theo. NZD/JPY có 89,00 bên dưới và sau đó là mức đáy ngày 15 tháng 9 tại 88,96.

Xu hướng: Nghiêng về tăng đối với AUD/JPY trong khi 110,00 được giữ vững. Mục tiêu là 111,50 và sau đó là 112,50, và nhận định này sẽ sai nếu đóng cửa ngày dưới 109,50. NZD/JPY vẫn là nhánh yếu hơn trong khi 90,00 kìm hãm đà tăng, hướng tới 89,00 và sau đó là 88,50, và một mức đóng cửa ngày trên 90,00 sẽ chấm dứt kịch bản đó. Chỉ báo Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) hàng ngày, một thước đo động lượng, đang ở gần 13 đối với cặp tiền Úc và gần 5 đối với cặp tiền New Zealand, cả hai đều ở đáy của phạm vi của chúng.

Biểu đồ hàng ngày của AUD/JPY

Biểu đồ hàng ngày của NZD/JPY