Đồng Franc Thụy Sĩ chật vật gần mức thấp khi sự phân kỳ chính sách tiền tệ thúc đẩy đồng đô la Mỹ
- USD/CHF củng cố dưới mức đỉnh hàng tháng tại 0,8200 sau khi tăng gần 1,2% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 9.
- Đồng đô la Mỹ tăng trên diện rộng khi các nhà đầu tư gia tăng đặt cược vào việc Fed thắt chặt chính sách tiền tệ.
- Lãi suất SNB thấp đang khiến CHF trở thành đồng tiền tài trợ được các nhà giao dịch carry trade ưa chuộng nhất.
Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) thu hẹp đà giảm so với đồng đô la Mỹ (USD) vào thứ Ba, với USD/CHF giao dịch ngay dưới mức đỉnh một tháng rưỡi tại mức 0,8200. Sự phân kỳ chính sách tiền tệ giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đang gây áp lực lên đồng Swissie, đồng tiền này đã mất giá gần 1,2% tính đến thời điểm hiện tại trong tháng 9 bất chấp sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của nó.
Sự kết hợp giữa báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh mẽ của Mỹ trong tháng 8 và áp lực lạm phát nóng của Mỹ được ghi nhận vào tuần trước đã thúc đẩy kỳ vọng thị trường rằng Fed sẽ tăng lãi suất vào thứ Tư. Theo số liệu từ Công cụ FedWatch của CME, các thị trường hợp đồng tương lai đang định giá 92% khả năng tăng lãi suất 1/4 điểm sau cuộc họp ngày 16 tháng 9, và thêm một đợt nữa trước cuối năm. Tâm lý này đã hỗ trợ đồng đô la Mỹ trên diện rộng trong tuần này.
Ngược lại, SNB được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức hiện tại 0% trong phần còn lại của năm và nhiều khả năng kéo dài đến tận năm 2027. Lạm phát tiêu dùng đã tăng tốc lên mức 0,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, từ mức 0,4% trong tháng 7, khiến Chủ tịch SNB Martin Schlegel khẳng định rằng "gió đã đổi chiều đối với lãi suất," nhưng cho đến nay, thị trường đã gạt bỏ khả năng thay đổi chính sách tiền tệ sắp xảy ra.
Các nhà giao dịch carry trade hướng sự chú ý vào đồng Swissie
Trong bối cảnh này, lãi suất SNB thấp khiến đồng Franc Thụy Sĩ trở thành một trong những đồng tiền tài trợ được ưa chuộng nhất cho giao dịch carry trade, đặc biệt sau khi việc định giá lại theo hướng diều hâu của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) đã kích hoạt làn sóng đóng vị thế bán khống đồng Yên quy mô lớn.
Thực hành này bao gồm việc vay một đồng tiền có lợi suất thấp để mua một đồng tiền có lợi suất cao hơn, bỏ túi phần chênh lệch, và đang có đợt tăng mạnh nhất trong nhiều năm, theo dữ liệu của Citi được Reuters công bố.
Tuy nhiên, các chiến lược gia tại Rabobank cảnh báo rằng "CHF có thể chứng kiến sự gia tăng các vị thế mua nếu nỗi lo ngại của thị trường tăng lên," nhấn mạnh sức hấp dẫn trú ẩn an toàn bền bỉ của đồng Franc Thụy Sĩ. "Với việc năm tới sẽ diễn ra cuộc bầu cử Tổng thống Pháp và khả năng chiến thắng của phe cực hữu, đây có thể là một rủi ro mà nhiều người tham gia thị trường có thể lo ngại," và đó vẫn có thể kích hoạt nhu cầu mới đối với đồng Franc, Rabobank cho biết trong một lưu ý.
Câu hỏi thường gặp về Các ngân hàng trung ương
Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.
Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.
Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.
Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.
Bài viết đề xuất
