Đồng euro: Con đường khó khăn để tăng giá so với đô la Mỹ – Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank lưu ý rằng thị trường đã định giá đầy đủ việc ECB tăng lãi suất hôm nay và thấy khoảng 85 điểm cơ bản thắt chặt bổ sung vào giữa năm 2027, chủ yếu được thúc đẩy bởi động lực của Dầu. Ông cho rằng điều này để lại rất ít dư địa để ECB đáp ứng kỳ vọng, khiến cần một bất ngờ diều hâu rõ rệt để đồng Euro mạnh lên, trong khi bất kỳ sự thất vọng nào cũng có thể gây áp lực lên EUR/USD.

Kỳ vọng cao kìm hãm đà tăng của đồng euro

"Hầu như không còn nghi ngờ gì rằng ECB sẽ công bố lần tăng lãi suất thứ hai trong năm nay vào hôm nay. Kết quả này đã được định giá ở mức 100%, và gần như tất cả các nhà kinh tế được Bloomberg khảo sát (bao gồm cả chúng tôi) đều kỳ vọng như vậy. Do đó, quyết định lãi suất thực tế có lẽ sẽ gần như không có ý nghĩa gì đối với đồng euro."

"Đợt tăng giá dầu gần đây đã dẫn đến kỳ vọng về hơn hai lần tăng lãi suất nữa vào giữa năm sau (với tổng mức tăng 85 điểm cơ bản đã được định giá), trong đó riêng tuần qua đã định giá thêm 25 điểm cơ bản. Như chúng tôi thường xuyên chỉ ra, kỳ vọng về việc ECB tăng lãi suất phụ thuộc rất nhiều vào giá dầu. Nhưng những kỳ vọng cao này đang khiến ngày càng khó có khả năng ECB có thể đáp ứng được chúng."

"Ngay cả khi ECB và Chủ tịch Christine Lagarde có ý định thực hiện nhiều đợt tăng lãi suất như vậy (điều vốn đã là tham vọng), các quan chức chắc chắn sẽ không muốn cam kết điều đó vào hôm nay. Thay vào đó, họ có khả năng sẽ chờ xem tình hình ở Trung Đông diễn biến ra sao và còn những áp lực giá nào phía trước. Tóm lại, để đạt được một kết quả tích cực cho đồng euro có lẽ sẽ rất khó khăn."

"Do đó, rủi ro hôm nay được phân bổ khá bất đối xứng: để đồng euro mạnh hơn, ECB sẽ phải có lập trường rất diều hâu, trong khi để đồng euro yếu hơn, họ chỉ cần làm thị trường thất vọng so với kỳ vọng đã được nâng cao."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)