Đồng yên Nhật: Hỗ trợ mang tính cấu trúc từ dòng tiền khu vực – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý rằng sức mạnh của đồng yên Nhật (JPY) đang tái định hình động lực FX của APAC (châu Á - Thái Bình Dương) bằng cách làm dịu các áp lực tỷ giá hối đoái hiệu dụng trước đó và cho phép các đồng tiền trong khu vực tăng giá danh nghĩa nhiều hơn. Báo cáo vẫn giữ quan điểm tích cực về JPY về mặt cấu trúc chừng nào sự hỗ trợ từ tài khoản vãng lai còn được duy trì, nhưng cảnh báo rằng một cú sốc dầu mới sẽ đảo ngược các mức tăng và buộc phải tiếp tục thanh lý tài sản dự trữ trên khắp châu Á.

Đồng yên mạnh hơn tái định hình động lực FX châu Á

"Tầm quan trọng của JPY trong các rổ giao dịch FX theo trọng số thương mại khu vực thường bị bỏ qua nếu không xét đến USD/JPY."

"Trong khi Mỹ rõ ràng đang tập trung vào USD/JPY, JPY là một đối tác thương mại và đối thủ cạnh tranh lớn của các nền kinh tế trong khu vực."

"Một JPY yếu đã và đang đẩy tỷ giá hối đoái hiệu dụng thực và danh nghĩa của các đồng tiền này lên cao, khiến dư địa tăng giá ở những nơi khác rất hạn chế."

"Biến động của JPY và sự chấp nhận của Mỹ đối với việc đồng đô la suy yếu rõ rệt đã tạo ra không gian để phần còn lại của khu vực tăng giá đồng tiền của chính họ theo danh nghĩa: một JPY mạnh hơn bù đắp mọi mức tăng ở vế đô la, và lạm phát hiện tại của Mỹ vẫn cao cũng ngăn đồng đô la suy yếu quá mức theo nghĩa thực."

"Tiếp tục giữ quan điểm tích cực về mặt cấu trúc đối với JPY, KRW và CNY khi sự hỗ trợ từ tài khoản vãng lai còn duy trì, nhưng theo dõi sát giá năng lượng: một cú sốc dầu mới sẽ làm suy yếu FX khu vực và làm tăng rủi ro tiếp tục thanh lý tài sản dự trữ."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)