Yên Nhật: Rủi ro can thiệp và sức hấp dẫn của JGB – BNY

Geoff Yu của BNY lưu ý USD/JPY giảm trở lại dưới 153 khi thị trường chú ý đến cảnh báo của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent về việc thử thách khả năng can thiệp của đồng Yên Nhật. Báo cáo nhấn mạnh rằng một động thái bền vững phụ thuộc vào chu kỳ thắt chặt rộng hơn của Ngân hàng trung ương Nhật Bản. Fitch Ratings bổ sung rằng lợi suất JGB tăng và kỳ vọng lãi suất chính sách sẽ tăng nhanh hơn trong giai đoạn 2026–2027 nên sẽ hỗ trợ đồng Yên và nhu cầu trái phiếu trong nước theo thời gian.

Sự ổn định của đồng Yên phụ thuộc vào lộ trình của BoJ

"JPY củng cố đà tăng. Những cảnh báo của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent chống lại việc thử thách quyết tâm của chính quyền về can thiệp JPY dường như đang có tác động."

"USD/JPY đã giảm xuống dưới 153 một lần nữa qua đêm, dù mức độ bùng nổ theo đà còn hạn chế. Phản ứng quan trọng hơn phải đến từ BoJ, đặc biệt là thông qua việc thiết lập một chu kỳ thắt chặt kéo dài vượt xa tháng 9."

"Dữ liệu tuần này xác nhận việc các nhà đầu tư Nhật Bản bán trái phiếu Kho bạc Mỹ hầu như không có tác động tức thời đến thị trường, nhưng các con số tiêu đề nhấn mạnh rủi ro đối với trái phiếu Mỹ và tầm quan trọng của sự ổn định của JPY."

"Fitch Ratings cho biết việc các nhà đầu tư Nhật Bản chuyển sang trái phiếu trong nước diễn ra từ từ chứ không đột ngột. Lợi suất JGB cao hơn đang khuyến khích các công ty bảo hiểm bán các khoản nắm giữ có coupon thấp và tái đầu tư vào trái phiếu phát hành mới có coupon cao hơn, qua đó thúc đẩy thu nhập coupon trong tương lai và cổ tức cho bên mua bảo hiểm theo chuẩn mực kế toán Nhật Bản."

"Fitch kỳ vọng lãi suất chính sách sẽ tăng nhanh hơn so với dự báo của thị trường trong giai đoạn 2026-2027, qua đó tiếp tục hỗ trợ đồng yên và nhu cầu đối với JGB."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)