Đô la Canada: Rủi ro thuế quan nhị phân định hình quỹ đạo ngắn hạn – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities cho rằng các cuộc đàm phán thuế quan Mục 338 đặt ra rủi ro nhị phân đối với đồng đô la Canada (CAD) và USD/CAD. Một thỏa thuận sơ bộ sẽ làm giảm nhẹ phần bù rủi ro thuế quan và hỗ trợ CAD, nhưng họ nhấn mạnh rằng khả năng đàm phán đổ vỡ đang bị định giá thấp và có thể kích hoạt một đợt tăng mạnh của USD/CAD khi sự bất định chính sách xung quanh Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada (USMCA) vẫn kéo dài.

CAD được xem là dễ tổn thương trước các cú sốc thuế quan

"Các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Canada đã gia tăng trước thời hạn vào thứ Bảy để tránh thuế quan 338, khi cả hai bên đều tiến gần đến một thỏa thuận, theo đó cũng được cho là sẽ giảm thuế thép/nhôm xuống 25% và thuế ô tô xuống 15%. Điều này sẽ làm giảm mức thuế quan hàm ý theo chính sách xuống 1,5% và nâng GDP thêm 0,1-0,2 điểm phần trăm vào cuối năm 2027."

"Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng trung ương Canada sẽ tiến hành thận trọng ngay cả khi thỏa thuận này được chốt vào thứ Bảy. Ngân hàng sẽ muốn thấy thêm dữ liệu về tác động của việc giảm thuế quan, điều này sẽ chưa có cho đến tháng 11. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng Ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất đến năm 2026 trước khi tăng vào tháng 1."

"Các biến động gần đây của USD/CAD chủ yếu là do bối cảnh đồng USD rộng hơn, với dữ liệu Mỹ yếu hơn, kỳ vọng giảm về việc Fed sẽ tăng lãi suất trong ngắn hạn, và lo ngại về việc Bộ Tài chính tham gia tích cực hơn vào thị trường tài chính đều đang gây áp lực lên đồng bạc xanh."

"Dữ liệu Canada bền bỉ hơn đã cung cấp một số hỗ trợ khiêm tốn cho CAD, trong khi các tiêu đề liên quan đến thương mại và thuế quan đã tạo ra biến động hai chiều trên cặp tiền thay vì một xu hướng định hướng bền vững."

"Một thỏa thuận thương mại sẽ hơi tích cực cho CAD bằng cách làm giảm một phần phần bù rủi ro thuế quan, nhưng đà tăng có lẽ sẽ bị hạn chế. Bất kỳ thỏa thuận nào cũng khó có thể giải quyết hoàn toàn căng thẳng thương mại, khi thuế quan vẫn còn, sự bất định về USMCA vẫn kéo dài, và vị thế đàm phán dài hạn cũng như đòn bẩy của Canada hầu như không được cải thiện. Sự bất đối xứng lớn hơn nằm ở khả năng đàm phán đổ vỡ. Kịch bản như vậy dường như đang bị định giá thấp và có thể thúc đẩy một cú đảo chiều tăng mạnh của USD/CAD."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)