Đồng yên Nhật: Hỗ trợ chính sách cho việc BoJ tăng lãi suất - BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad nhấn mạnh USD/JPY đang giao dịch ngay dưới mốc 160,00 khi chính phủ Nhật Bản phát tín hiệu ủng hộ việc Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) tăng lãi suất nhanh hơn, qua đó củng cố sự thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật và luận điểm về mức USD/JPY thấp hơn. Haddad cho rằng quan điểm BoJ phải thắt chặt mạnh tay hơn để củng cố đồng yên Nhật (JPY) là gây hiểu lầm, trong khi rủi ro tài khóa và rủi ro can thiệp là những yếu tố then chốt đối với sự điều chỉnh trong tương lai.

Chính phủ ủng hộ BoJ thắt chặt nhanh hơn

"USD/JPY đang giữ ngay dưới ngưỡng kháng cự tâm lý tại 160,00. Tin tức cho thấy chính phủ Nhật Bản ủng hộ việc BoJ tăng lãi suất nhanh hơn càng củng cố sự thu hẹp trong chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật và luận điểm về mức USD/JPY thấp hơn."

"Dù vậy, quan điểm cho rằng BoJ cần thắt chặt mạnh tay hơn để củng cố JPY là gây hiểu lầm. Chênh lệch lãi suất kỳ hạn 2 năm Mỹ-Nhật đã thu hẹp mạnh trong năm 2025 khi BoJ tăng lãi suất, nhưng USD/JPY lại đi lên."

"Sự phân kỳ đó phần lớn được giải thích bởi mức phí rủi ro tài khóa của Nhật Bản tăng đáng kể."

"Những lo ngại của thị trường về tình trạng chi tiêu tài khóa phóng túng của Nhật Bản sau đó đã ổn định, được phản ánh qua việc tích luỹ của phí kỳ hạn trái phiếu JGB 10 năm. Cùng với nguy cơ can thiệp ngoại hối chung thêm nữa giữa Mỹ và Nhật Bản, và triển vọng năng lượng bớt đáng lo hơn, điều này sẽ giúp điều chỉnh lại USD/JPY phù hợp với chênh lệch lãi suất."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)