Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Lợi suất cao vẫn hấp dẫn khi việc nới lỏng bị trì hoãn – ING

Frantisek Taborsky của ING kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Cộng hòa Türkiye (CBRT) sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 37,00%, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, giá Dầu trên 90$ và những thay đổi về thuế quan đang hạn chế dư địa hấp thụ chi phí năng lượng cao hơn. Ông dự báo điều kiện thanh khoản thận trọng, định hướng diều hâu và cách tiếp cận theo từng cuộc họp, với việc cắt giảm lãi suất sẽ được nối lại vào quý 4, hướng tới 35,00% trong khi đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ (TRY) vẫn hấp dẫn nhờ lợi thế chênh lệch lãi suất và tích lũy dự trữ.

Sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất với Lira Thổ Nhĩ Kỳ vẫn duy trì

"Ngân hàng Trung ương Thổ Nhĩ Kỳ nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 37,00% hôm nay. Triển vọng chính sách đã thay đổi trong những ngày gần đây, một phần do căng thẳng địa chính trị đã đẩy giá dầu lên trên 90$/thùng, và một quyết định từng bước gỡ bỏ cơ chế thuế quan theo thang trượt, qua đó làm giảm dư địa hấp thụ tác động của giá dầu cao hơn, bất chấp các đợt tăng giá được quản lý ở mức vừa phải."

"Bối cảnh này nhiều khả năng sẽ khiến ngân hàng trung ương thận trọng hơn trong việc nới lỏng điều kiện thanh khoản. Trong khi thị trường thấy có một số khả năng CBRT khởi động lại các phiên đấu thầu repo kỳ hạn một tuần ở mức 37% hôm nay, chúng tôi kỳ vọng nguồn vốn sẽ tiếp tục ở gần mức cao của hành lang trong một thời gian dài."

"Chúng tôi cũng kỳ vọng định hướng diều hâu, với việc CBRT nhấn mạnh cách tiếp cận theo từng cuộc họp thay vì mở ra cánh cửa cho một chu kỳ cắt giảm lãi suất."

"Thị trường lãi suất chỉ chứng kiến sự định giá lại rất ít sau khi xung đột Mỹ-Iran leo thang trở lại so với các tháng trước. Thị trường hiện đang định giá sơ bộ mức giảm lãi suất hiệu dụng xuống 38,50% hôm nay và phù hợp với lãi suất chủ chốt từ tháng 10 năm nay. "

"Mặc dù chúng tôi không kỳ vọng việc khởi động lại các phiên đấu thầu tại cuộc họp hôm nay, chúng tôi dự báo CBRT sẽ quay lại cắt giảm lãi suất trong quý 4, đưa lãi suất xuống 35,00% vào cuối năm."

"Về phía FX, tình hình có vẻ lạc quan hơn khi CBRT đã tích lũy dự trữ trong những tuần gần đây và đồng thời về cơ bản đưa các vị thế mua ròng trên thị trường TRY trở lại mức đỉnh trước đó. Thị trường rõ ràng đồng tình với quan điểm của chúng tôi rằng bất chấp lợi thế chênh lệch lãi suất đang thu hẹp, TRY vẫn là một đồng tiền hấp dẫn, và điều này khó có thể thay đổi trong tương lai gần."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)