Đồng Bảng Anh giữ mức giảm dưới 1,3400 khi Thủ tướng Burnam làm dấy lên lo ngại về tài khóa
- GBP/USD củng cố mức giảm dưới 1,3400 sau sự đảo chiều từ mức đỉnh 1,3558 vào tuần trước.
- Sự kết hợp giữa áp lực lạm phát dịu hơn và những lo ngại tài khóa tái xuất đang đè nặng lên đồng Bảng.
- Các nhà phân tích FX từ các ngân hàng thương mại lớn cho rằng đồng Bảng sẽ tiếp tục mất giá trong ngắn hạn.
Đồng Bảng Anh (GBP) củng cố mức giảm dưới 1,3400 so với Đô la Mỹ (USD) vào thứ Năm, trên đà giảm 0,6% trong tuần, sau sự đảo chiều từ mức đỉnh 1,3558 vào tuần trước. Các số liệu lạm phát yếu được công bố vào thứ Tư, cùng với những lo ngại ngày càng tăng về kế hoạch chi tiêu của Thủ tướng Andrew Burnham, đã kéo đồng Bảng giảm trên diện rộng trong tuần này.
Dữ liệu công bố vào thứ Ba cho thấy lạm phát tiêu dùng của Anh đã giảm xuống tốc độ 2,6% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng thấp nhất kể từ tháng 3 năm ngoái, trong khi giá sản xuất chậm lại vượt xa kỳ vọng trong tháng 6. Những số liệu này cho Ngân hàng trung ương Anh (BoE) thêm thời gian để đánh giá tác động của giá năng lượng biến động lên nền kinh tế Anh và làm giảm kỳ vọng về bất kỳ đợt tăng lãi suất nào.
Rủi ro tài khóa của Anh làm lu mờ triển vọng
Bên cạnh đó, các thông báo chính sách đầu tiên của Thủ tướng Burnham đã khiến giới đầu tư băn khoăn về cách ông sẽ tài trợ cho các cam kết chi tiêu của mình, qua đó đưa những lo ngại tài khóa trở lại bàn nghị sự. Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman cảnh báo rằng "triển vọng chi tiêu và vay nợ cao hơn dưới thời Thủ tướng sắp nhậm chức Andy Burnham có nguy cơ làm xấu đi uy tín tài khóa của Anh và là lực cản đối với GBP," qua đó củng cố lập trường thận trọng đối với đồng Bảng.
Trong bối cảnh này, các chuyên gia FX từ một số ngân hàng thương mại lớn nhất thế giới cho rằng đồng Bảng sẽ giao dịch thấp hơn trong những tuần tới. Các nhà phân tích tại UOB Group duy trì lập trường thận trọng trong trung hạn đối với GBP, nhắc lại rằng "đà giảm đang tăng nhanh, và nếu GBP đóng cửa dưới 1,3340, nhiều khả năng sẽ giảm sâu hơn xuống 1,3300."
Họ lưu ý rằng quan điểm giảm giá này lần đầu tiên được nhấn mạnh "sau đợt giảm mạnh của GBP hai ngày trước," khi họ đánh giá rằng "xác suất GBP đóng cửa dưới 1,3340 sẽ vẫn còn nguyên miễn là mức ‘kháng cự mạnh’, hiện ở 1,3455, chưa bị xuyên thủng." Trong khi UOB cho biết họ "tiếp tục giữ quan điểm tương tự," ngân hàng hiện đã điều chỉnh mốc kỹ thuật đó, "điều chỉnh mức ‘kháng cự mạnh’ xuống 1,3435," qua đó hạ thấp ngưỡng sẽ vô hiệu hóa kịch bản giảm giá hiện tại.
Câu hỏi thường gặp về BoE
Ngân hàng trung ương Anh (BoE) quyết định chính sách tiền tệ cho Vương quốc Anh. Mục tiêu chính của ngân hàng này là đạt được "ổn định giá cả", hoặc tỷ lệ lạm phát ổn định ở mức 2%. Công cụ để đạt được mục tiêu này là thông qua việc điều chỉnh lãi suất cho vay cơ bản. BoE thiết lập lãi suất cho vay đối với các ngân hàng thương mại và các ngân hàng cho vay lẫn nhau, xác định mức lãi suất trong nền kinh tế nói chung. Điều này cũng tác động đến giá trị của Bảng Anh (GBP).
Khi lạm phát cao hơn mục tiêu của Ngân hàng trung ương Anh, Ngân hàng này sẽ phản ứng bằng cách tăng lãi suất, khiến người dân và doanh nghiệp phải tốn kém hơn khi tiếp cận tín dụng. Đây là điều tích cực đối với Bảng Anh vì lãi suất cao hơn khiến Vương quốc Anh trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư toàn cầu gửi tiền của họ. Khi lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu, đó là dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại và BoE sẽ cân nhắc việc hạ lãi suất để giảm giá tín dụng với hy vọng các doanh nghiệp sẽ vay để đầu tư vào các dự án tạo ra tăng trưởng – một điều tiêu cực đối với Bảng Anh.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) có thể ban hành chính sách gọi là Nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà BoE tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. QE là chính sách cuối cùng khi việc hạ lãi suất sẽ không đạt được kết quả cần thiết. Quá trình QE liên quan đến việc BoE in tiền để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng AAA – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Bảng Anh yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE), được ban hành khi nền kinh tế đang mạnh lên và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để khuyến khích họ cho vay; ở QT, BoE ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Điều này thường có lợi cho Bảng Anh.
Bài viết đề xuất
