Đồng Euro: Sự hỗ trợ từ ECB bị hạn chế bởi chênh lệch lãi suất – NBC

Stéfane Marion và Kyle Dahms của Ngân hàng Quốc gia Canada (NBC) lưu ý rằng đồng Euro (EUR) đã giảm về mức 1,13 vào tháng 6 mặc dù Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) có lập trường diều hâu hơn, nhấn mạnh rằng EUR/USD vẫn được điều khiển bởi chênh lệch lãi suất tương đối. Việc nới rộng chênh lệch lãi suất Bund–Treasury kỳ hạn 2 năm gây áp lực lên cặp tiền này, trong khi định vị đầu cơ hiện nay cân bằng hơn. Họ đặt mục tiêu EUR/USD ở mức 1,18 vào cuối năm, giả định đồng Đô la Mỹ giảm giá rộng rãi khi việc định giá lại của Fed hoàn thiện.

Đồng Euro cần sự nhẹ nhõm từ đồng Đô la

"Đồng euro đã yếu đi mặc dù ECB có lập trường diều hâu hơn, củng cố rằng EUR/USD chủ yếu vẫn là câu chuyện về chênh lệch lãi suất tương đối. Chênh lệch lãi suất ngắn hạn đã chuyển động bất lợi cho đồng tiền chung, trong khi lạm phát giảm nhẹ làm giảm nhu cầu phản ứng quyết liệt hơn từ ECB. Tuy nhiên, định vị hiện nay ít căng thẳng hơn so với một quý trước."

"Trong ngắn hạn, đồng euro vẫn cần sự nhẹ nhõm từ đồng đô la để đạt được mục tiêu cuối năm của chúng tôi."

"Chênh lệch lợi suất ngắn hạn vẫn là lực cản rõ ràng nhất. Chênh lệch Bund-Treasury kỳ hạn 2 năm đã chuyển động đáng kể bất lợi cho đồng euro trong vài tuần gần đây, giúp giải thích tại sao EUR/USD yếu đi ngay cả khi ECB thắt chặt chính sách. Cho đến khi chênh lệch đó ổn định, con đường ngắn hạn của đồng euro có khả năng vẫn dao động."

"Do đó, chúng tôi tiếp tục xem con đường của đồng euro chủ yếu là câu chuyện của đồng USD. Mục tiêu cuối năm của chúng tôi là 1,18 cho EUR/USD, so với mức 1,14 hiện tại. Điều này không có nghĩa là đồng euro sẽ nổi bật mà là quan điểm rằng đồng đô la rộng rãi sẽ giảm giá khi việc định giá lại của Fed hoàn thiện và sự suy yếu trong nửa cuối năm tiếp tục."

"Bối cảnh lạm phát cũng ít hỗ trợ hơn so với một tháng trước. Lạm phát chung đã tăng vọt vào mùa xuân, nhưng số liệu mới nhất cho thấy có thể phần tồi tệ nhất đã qua, với giả định giá dầu không tăng trở lại. Lạm phát cơ bản cũng đã giảm, để lạm phát ở mức trên mục tiêu nhưng không rõ ràng là đủ dai dẳng để buộc ECB phải thực hiện một chuỗi tăng lãi suất quyết liệt hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét. Tìm hiểu thêm.)