Rupi Ấn Độ: Các cú sốc bên ngoài gây áp lực lên triển vọng đồng tiền – Commerzbank

Các nhà phân tích của Commerzbank, Charlie Lay và Moses Lim, cho rằng Rupee vẫn dễ bị tổn thương trước các cú sốc bên ngoài, đặc biệt là căng thẳng ở Trung Đông, chi phí năng lượng cao hơn và các rủi ro liên quan đến El Nino. Họ nhấn mạnh sự phụ thuộc lớn của Ấn Độ vào dầu nhập khẩu, sự suy giảm từ xuất khẩu yếu hơn và các rủi ro thương mại kéo dài từ Mỹ, nhưng cũng chỉ ra nhu cầu nội địa bền vững và dự trữ ngoại hối đáng kể hỗ trợ INR trong các quý tới.

Rủi ro năng lượng, mùa mưa và thương mại chi phối

"Xung đột Trung Đông tiếp tục gây áp lực không cân xứng lên đồng rupee Ấn Độ do sự phụ thuộc lớn của quốc gia này vào năng lượng nhập khẩu, làm tăng áp lực lên lạm phát và cán cân thanh toán. Mặc dù tăng trưởng đã bất ngờ đạt 7,7% trong năm tài chính 2025-2026, nền kinh tế dự kiến sẽ giảm tốc xuống khoảng 6,5% trong năm tài chính 2026-2027 do giá dầu cao hơn, bất ổn địa chính trị, gián đoạn chuỗi cung ứng và các rủi ro thuế quan kéo dài từ Mỹ ảnh hưởng đến hoạt động."

"Tuy nhiên, nền kinh tế đang đối mặt với một số cơn gió ngược bên ngoài. Xuất khẩu có khả năng giảm sút trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng, gián đoạn chuỗi cung ứng do xung đột Trung Đông và giá hàng hóa toàn cầu cao hơn. Mặc dù rủi ro thương mại đã giảm sau phán quyết của Tòa án Tối cao Mỹ chống lại các mức thuế IEEPA, Ấn Độ vẫn đang chịu sự điều tra theo Mục 301."

"Một rủi ro giảm giá ngày càng tăng là hiện tượng thời tiết El Nino, dự kiến sẽ mang lại điều kiện ấm hơn và khô hơn. Bộ Khoa học Trái đất dự báo lượng mưa mùa mưa đạt khoảng 90% mức trung bình lịch sử. Mùa mưa yếu hơn có thể làm giảm năng suất cây trồng và tăng nhu cầu nhiên liệu khi nông dân phải dựa nhiều hơn vào máy bơm tưới tiêu, gây áp lực tăng lên cả lạm phát thực phẩm và nhiên liệu."

"Gần đây hơn, RBI và chính phủ đã công bố một gói biện pháp phối hợp nhằm tăng cường cán cân thanh toán thông qua dòng vốn nước ngoài vào cao hơn. Các biện pháp này bao gồm miễn thuế đối với đầu tư nước ngoài vào trái phiếu chính phủ, mở rộng quyền tiếp cận nợ công cho nhà đầu tư nước ngoài, chương trình gửi tiền FCNR(B) được trợ giá và cơ chế hoán đổi ngoại hối ưu đãi cho các doanh nghiệp nhà nước. Ước tính các biện pháp này có thể thu hút dòng vốn từ 30-50 tỷ USD trong năm tới."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)