Lira Thổ Nhĩ Kỳ: Lạm phát dai dẳng và rủi ro lira – Commerzbank

Ghose tại Commerzbank dự báo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Thổ Nhĩ Kỳ sẽ chỉ cho thấy sự giảm nhẹ theo tháng sau đợt tăng vọt vào tháng 4, giữ cho đà lạm phát ở mức cao gây khó chịu. Ông tập trung vào dữ liệu theo mùa điều chỉnh hàng tháng thay vì tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước và cảnh báo rằng sự do dự của CBRT trong việc tăng lãi suất, kết hợp với sự giảm giá trở lại của Lira, làm tăng rủi ro mất giá tiền tệ nhanh hơn và áp lực lạm phát thêm trong những tháng tới.

Sự do dự của CBT làm tăng rủi ro mất giá

"Văn phòng thống kê Thổ Nhĩ Kỳ sẽ công bố dữ liệu CPI và PPI tháng 5 hôm nay. Ước tính từ dự báo đồng thuận theo năm, các nhà phân tích kỳ vọng sự giảm nhẹ trong mức tăng theo tháng (đã điều chỉnh theo mùa) sau đợt tăng vọt tháng 4, nhưng ngay cả như vậy, tháng 5 vẫn sẽ đánh dấu một trong những mức đọc hàng tháng mạnh nhất của năm 2026 (dự báo đồng thuận tương đương 2,5%m/m sa)."

"Tháng 4 đã cho thấy lạm phát đang ở mức cao – và nguyên nhân gốc rễ từ giá hàng hóa và năng lượng cao hơn vẫn chưa biến mất – chính vì vậy chúng tôi đã lập luận trong bản xem trước dữ liệu tháng 3 rằng các số liệu lạm phát chính xác sẽ phần nào không quan trọng trong những tháng tới."

"Điều đó vẫn là điểm then chốt hiện nay. Sự giảm nhẹ trong mức tăng theo tháng đã điều chỉnh theo mùa của tháng 5 sẽ không cho chúng ta biết rằng sự giảm lạm phát cơ bản đã trở lại đúng hướng. Nó chỉ đơn giản là theo sau một mức ghi nhận tháng 4 cực kỳ mạnh và vẫn để lại đà lạm phát ở mức cao gây khó chịu."

"Điều này đặc biệt có liên quan vì CBRT tiếp tục phát đi tín hiệu rằng họ không muốn tăng lãi suất. Quan điểm đó đã là vấn đề khi đà lạm phát chỉ là dai dẳng; giờ đây nó càng trở nên vấn đề hơn khi lira bắt đầu cho thấy sự mất giá nhanh hơn."

"Nếu các nhà hoạch định chính sách tiếp tục ngụ ý rằng sẽ không xem xét tăng lãi suất, khả năng mất giá lira sẽ tăng tốc hơn nữa trong những tháng tới, gây thêm áp lực lên lạm phát."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)