CHF: Hỗ trợ chính sách được xem là trọng tâm can thiệp FX – Nomura

Nomura phân tích lạm phát Thụy Sĩ và động thái của đồng Franc Thụy Sĩ, lưu ý rằng CPI tháng 2 giữ ở mức 0,1% so với cùng kỳ, cao hơn một chút so với dự báo của họ. Ngân hàng nhấn mạnh rằng sức mạnh của CHF đang làm giảm giá hàng nhập khẩu, bù đắp một số rủi ro về năng lượng. Nomura kỳ vọng SNB sẽ ưu tiên can thiệp vào thị trường ngoại hối hơn là cắt giảm lãi suất và giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% trong tương lai gần.

SNB được cho là ưu tiên công cụ FX hơn lãi suất

"Lạm phát CPI không thay đổi ở mức 0,1% so với cùng kỳ trong tháng 2 (Nomura: 0,0%, đồng thuận: 0,0%). Mặc dù thấp, lạm phát đã ở mức này trong ba tháng, thực tế là nó vẫn duy trì tích cực (so với dự kiến) là tin tốt cho SNB."

"Dự báo mới nhất của SNB là lạm phát sẽ ở mức trung bình 0,1% so với cùng kỳ trong quý 1, và dữ liệu hôm nay vẫn phù hợp với điều đó. Tuy nhiên, tác động của xung đột ở Trung Đông sẽ là yếu tố chính để đánh giá các bản in lạm phát trong tương lai."

"Giá năng lượng có thể tạo áp lực tăng lên lạm phát; tuy nhiên, người tiêu dùng Thụy Sĩ ít bị ảnh hưởng bởi cú sốc giá năng lượng hơn so với các nước láng giềng châu Âu, vì năng lượng chiếm tỷ trọng nhỏ hơn trong rổ CPI so với khu vực euro (5% so với 9%), và lưới điện Thụy Sĩ dựa vào sản xuất thủy điện đáng kể (mặc dù nhiên liệu hóa thạch nhập khẩu là quan trọng đối với ngành công nghiệp)."

"Tuy nhiên, môi trường rủi ro hiện tại làm tăng khả năng áp lực tăng giá đối với CHF, có thể làm giảm chi phí nhập khẩu và do đó hoạt động như một lực đối kháng với giá năng lượng cao hơn. SNB đã cho biết trong một tuyên bố tuần này rằng "trong bối cảnh các diễn biến quốc tế, chúng tôi ngày càng sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối"."

"Do đó, chúng tôi xem việc can thiệp vào thị trường ngoại hối để kiềm chế sức mạnh của CHF là có khả năng xảy ra hơn là một lần cắt giảm lãi suất chính sách xuống mức âm khác. Chúng tôi kỳ vọng SNB sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 0,00% trong tương lai gần."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)