JPY: Hỗ trợ rủi ro và sự không chắc chắn về chính sách – MUFG

Trưởng bộ phận Nghiên cứu của MUFG, Derek Halpenny, lưu ý rằng đồng yên Nhật (JPY) đang bắt đầu hưởng lợi khi tâm lý ngại rủi ro gia tăng và đồng đô la Mỹ vẫn dẫn đầu hiệu suất G10. Ông nhấn mạnh rằng dòng chảy trú ẩn an toàn hơn nữa vào trái phiếu chính phủ Mỹ có thể cải thiện hiệu suất của đồng yên, trong khi xung đột kéo dài ở Trung Đông có thể làm giảm khả năng tăng lãi suất của BoJ vào tháng 4 và giữ rủi ro can thiệp gần mức 160 so với USD.

Yên bị kẹt giữa tâm lý ngại rủi ro và BoJ

"Đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền G10 có hiệu suất tốt nhất, tiếp theo là đồng đô la Canada và sau đó là đồng yên Nhật. Nếu tâm lý ngại rủi ro tiếp tục gia tăng và chúng ta bắt đầu thấy nhiều dòng chảy trú ẩn an toàn hơn vào thị trường trái phiếu UST, đồng yên có khả năng sẽ bắt đầu hoạt động tốt hơn."

"Thống đốc BoJ Ueda đã phát biểu sáng nay tại Nghị viện và đã lặp lại bình luận thông thường rằng BoJ sẽ tăng lãi suất chính sách chủ chốt nếu nền kinh tế phát triển như BoJ mong đợi. Tuy nhiên, rõ ràng có một yếu tố bổ sung trong việc xác định triển vọng chính sách khi Thống đốc Ueda cho biết rằng xung đột ở Trung Đông có thể có "ảnh hưởng đáng kể đến nền kinh tế toàn cầu" và do đó là nền kinh tế Nhật Bản."

"Kỳ vọng về việc tăng lãi suất của BoJ vào tháng 4 đã giữ vững khá tốt trong bối cảnh hiện tại - một đợt tăng lãi suất hiện đang được định giá ở mức 15bps so với 17bps vào thứ Sáu tuần trước. Chúng tôi tin rằng con số này chắc chắn sẽ giảm nếu xung đột tiếp tục, vì sẽ rất khó cho BoJ để tăng lãi suất trong những hoàn cảnh này."

"Có rủi ro bổ sung về việc can thiệp vào đồng yên ở mức yếu hơn có thể cũng sẽ làm giảm việc bán đồng yên. Bộ trưởng Tài chính Katayama hôm nay đã nói về "sự hiểu biết chung" giữa các nước G7 rằng các đồng tiền nên di chuyển theo cách "ổn định" và việc can thiệp trong bối cảnh hiện tại sẽ dễ dàng hơn để biện minh, Bộ Tài chính có thể sẽ được khuyến khích thực hiện một động thái hướng tới mức 160."

"Tuy nhiên, quy mô sức mạnh của đồng yên do việc thanh lý hàng loạt các vị thế bán khống sẽ ít hơn vì việc định vị đã được giảm bớt đáng kể trước khi xung đột xảy ra. Tính đến thứ Ba tuần trước, vị thế bán khống đồng yên của các quỹ đòn bẩy đã giảm xuống mức nhỏ nhất kể từ tháng 8 năm ngoái."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)