Nebius giảm xuống gần mức thấp nhất 7 tháng trước thềm công bố kết quả kinh doanh, giảm hơn 55% so với đỉnh tháng 6 khi xu hướng giảm có thể đẩy cổ phiếu về $110

TradingKey - Nebius (NBIS) chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh quý, nhưng cổ phiếu vẫn chịu áp lực bán rõ rệt trước thời điểm công bố. Trong phiên giao dịch gần nhất, cổ phiếu này đã giảm 5,27% xuống $134, có thời điểm chạm mức thấp nhất trong ngày là $130,90 và một lần nữa tiến sát các mức đáy kể từ tháng 4 năm nay. So với mức đỉnh gần $300 vào tháng 6, NBIS đã giảm lũy kế hơn 55%, gần như xóa sạch toàn bộ đà tăng trước đó nhờ làn sóng mở rộng trung tâm dữ liệu AI.

Nebius vẫn là đối tượng hưởng lợi tiềm năng từ nhu cầu ngày càng tăng đối với năng lực tính toán AI, nhưng các nhà đầu tư không còn định giá công ty chỉ thuần túy dựa trên mức tăng trưởng doanh thu và lượng đơn hàng tồn đọng. Thay vào đó, họ chú trọng nhiều hơn vào tiến độ bàn giao trung tâm dữ liệu, chi tiêu vốn, chi phí tài trợ và hiệu quả dòng tiền. Do việc xây dựng các cụm GPU, cơ sở hạ tầng điện và hệ thống mạng đòi hỏi các cam kết vốn khổng lồ và liên tục, nên ngay cả mức tăng trưởng doanh thu cao cũng có thể không lập tức xoa dịu nỗi lo của thị trường về tình trạng đốt tiền.

Các hợp đồng điện toán đám mây quy mô lớn mang lại cho Nebius khả năng dự báo doanh thu tương lai ở mức cao, nhưng việc phụ thuộc quá mức vào một số ít khách hàng cũng làm gia tăng rủi ro. Nếu các khách hàng trọng yếu điều chỉnh ngân sách đầu tư AI, trì hoãn các dự án trung tâm dữ liệu hoặc thắt chặt các điều khoản hợp tác, việc ghi nhận doanh thu và tỷ lệ sử dụng công suất của công ty đều có thể bị ảnh hưởng tiêu cực.

Báo cáo kết quả kinh doanh lần này sẽ là phép thử quan trọng đối với chất lượng tăng trưởng của Nebius. Nếu công ty có thể chứng minh rằng công suất tính toán mới đang được đưa vào vận hành theo đúng kế hoạch và đưa ra dự báo doanh thu tương lai vượt kỳ vọng thị trường, cổ phiếu này có thể xuất hiện một nhịp phục hồi từ vùng quá bán. Ngược lại, nếu tiến độ xây dựng dự án bị trì hoãn, việc triển khai của khách hàng chậm lại hoặc ban lãnh đạo tiếp tục tăng kế hoạch chi tiêu vốn, thị trường có thể sẽ tiếp tục thu hẹp định giá của công ty.

Nguồn: TradingView

Dưới góc độ kỹ thuật, NBIS đã hình thành cách sắp xếp các đường trung bình động theo xu hướng giảm giá tương đối rõ ràng. Cổ phiếu hiện không chỉ giao dịch dưới đường trung bình động 20 ngày ở mức $158,16 mà còn thấp hơn nhiều so với đường trung bình động 60 ngày ở mức $202,29. Cả hai đường trung bình động đều đang dốc xuống, với đường ngắn hạn nằm dưới đường trung hạn, cho thấy phe bán vẫn đang kiểm soát thị trường. Cho đến khi cổ phiếu lấy lại được đường trung bình động 20 ngày, mọi nhịp tăng ở thời điểm hiện tại nên được xem là sự tích lũy kỹ thuật trong một xu hướng giảm, thay vì là sự khởi đầu của một đợt phục hồi tăng giá mới.

Nebius trước đó đã giữ vững ngưỡng hỗ trợ quan trọng gần $145, mức giá cũng nằm sát ngưỡng thoái lui Fibonacci 23,6% của đợt tăng giá gần đây. Tuy nhiên, cổ phiếu hiện đã phá vỡ phòng tuyến này, biến ngưỡng hỗ trợ trước đây thành ngưỡng kháng cự ngắn hạn. Ngay cả khi kết quả kinh doanh kích hoạt một nhịp phục hồi, vùng giá từ $145 đến $150 nhiều khả năng sẽ đối mặt với áp lực bán mạnh từ các vị thế bị kẹp hàng ở vùng giá cao bên trên.

Nếu NBIS có thể lấy lại mốc $145 sau khi công bố kết quả kinh doanh, ngưỡng kháng cự tiếp theo sẽ nằm gần $158, tương ứng với đường trung bình động 20 ngày đang dốc xuống đều đặn. Chỉ khi bứt phá qua mốc $158 đi kèm khối lượng giao dịch lớn và duy trì được trong vài phiên giao dịch, cấu trúc ngắn hạn mới có thể chuyển dịch từ đà giảm một chiều sang quá trình tạo đáy trong biên độ dao động. Ở các mức cao hơn, các ngưỡng $164 và $180 lần lượt tương ứng với một vùng giằng co trước đó và một mức thoái lui Fibonacci, đồng thời cũng được dự báo sẽ tạo ra mức kháng cự đáng kể.

Ở chiều giảm, mốc $130 đã trở thành lằn ranh tranh chấp trực tiếp nhất giữa phe bò và phe gấu trước thời điểm công bố kết quả kinh doanh. Mức thấp nhất trong ngày hiện chỉ cách ngưỡng này trong gang tấc. Nếu kết quả kinh doanh hoặc dự báo không đạt kỳ vọng và khiến NBIS đóng cửa dưới mốc $130 trên đồ thị ngày, phe gấu có thể đẩy giá xuống kiểm định mốc $120. Khu vực đó từng đóng vai trò là bệ phóng cho nhịp phục hồi hồi đầu tháng 11, nhưng độ vững chắc với tư cách là ngưỡng hỗ trợ vẫn chưa được kiểm chứng đầy đủ.

Nếu mốc $120 không thể ngăn chặn đà giảm, mục tiêu giảm giá tiếp theo sẽ hướng về vùng từ $110 đến $113. Biểu đồ kỹ thuật cho thấy mốc $113 nằm gần điểm khởi đầu của đợt tăng giá trước đó và đánh dấu sự thoái lui toàn bộ theo tính toán Fibonacci, trong khi mốc $110 tạo thành một ngưỡng tâm lý then chốt. Đà giảm từ $134 xuống $110 tương ứng với mức sụt giảm tiềm năng gần 18%. Một khi cổ phiếu rơi vào vùng này, điều đó đồng nghĩa với việc gần như toàn bộ thành quả tăng giá kể từ tháng 6 đã bị xóa sạch hoàn toàn.

Các chỉ báo động lượng vẫn chưa phát đi tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 14 ngày hiện ở quanh mức 37,3; dù đã nhích lên từ vùng quá bán gần mốc 30 và nằm cao hơn một chút so với đường tín hiệu được làm mượt ở mức gần 35,3, chỉ số này vẫn nằm dưới ngưỡng trung tính 50. Điều này cho thấy mặc dù áp lực bán trong ngắn hạn có thể đã phần nào hạ nhiệt, động lượng tổng thể vẫn nghiêng về chiều giảm. Chỉ khi RSI rơi xuống dưới mốc 30 một lần nữa trong khi cổ phiếu kiểm định vùng $110 đến $113, thị trường mới có thể xuất hiện một nhịp phục hồi từ vùng quá bán mang tính quyết định hơn.