Trái phiếu Kho bạc Mỹ: Bear flattening khi thị trường định giá thêm các đợt tăng lãi suất – TD Securities

TD Securities báo cáo rằng đường cong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã bear flatten mạnh sau khi CPI của Mỹ mạnh hơn và các bình luận diều hâu từ Thống đốc Waller khiến thị trường định giá thêm thắt chặt từ Fed. Lợi suất đầu kỳ tăng cao hơn, breakeven nới rộng, và ngân hàng cảnh báo rằng BE carry âm rất lớn vào đầu năm 2027 có thể trở thành lực cản đối với nhóm tài sản gắn với lạm phát.

Định giá lại ở đầu đường cong và lực cản từ BE carry

"Lãi suất: Trái phiếu Kho bạc đã bear flatten mạnh khi thị trường tính thêm các đợt tăng lãi suất."

"Thị trường nghiêng về các bình luận của Thống đốc Waller từ đầu phiên về khả năng cần một đợt tăng 50bp để "bắt kịp", đưa định giá cho các đợt tăng vào tháng 12 lên cao hơn từ 25bp lên khoảng 28bp và nâng định giá cho các đợt tăng trong năm 2027 lên 45bp từ 34bp."

"Điều này đã gây áp lực khiến đầu đường cong tăng mạnh, làm phẳng đường cong và khiến BE nới rộng."

"Thị trường sẽ chờ thêm các phát biểu từ Fed để xác nhận liệu các thành viên FOMC khác có đồng ý với Waller hay không trước khi đẩy định giá tháng 12 lên cao hơn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)