Broadcom tăng hơn 3% trước giờ giao dịch: Các ngân hàng Phố Wall và Blackstone hợp tác cung cấp khoản tài trợ 63 tỷ USD hỗ trợ Anthropic mua chip AI của Broadcom

TradingKey - Trong phiên giao dịch tiền thị trường tại Mỹ vào ngày 27/10, tính đến thời điểm phát hành bản tin, cổ phiếu Broadcom (AVGO) đã tăng khoảng 3,32% lên 340,1 USD. Vào ngày 26/10, Bank of America (BAC), Blackstone (BX), Citigroup (C) và Morgan Stanley (MS) đã công bố thỏa thuận tài trợ trị giá 63 tỷ USD.

[Nguồn: TradingView]

Theo thỏa thuận, một công ty mục đích đặc biệt (SPV) mới thành lập sẽ mua các bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo (AI) XPU và thiết bị mạng của Broadcom, sau đó cho Anthropic thuê lại, với các đợt giao thiết bị dự kiến bắt đầu vào năm 2027.

Mặc dù thỏa thuận này giúp hỗ trợ Anthropic mở rộng quy mô năng lực tính toán, nhưng hỗ trợ giá trị còn lại do Broadcom cung cấp, cùng với các thỏa thuận bảo lãnh tài trợ bổ sung được truyền thông tiết lộ, cũng đã thu hút sự chú ý đến các rủi ro tài chính tiềm ẩn của công ty.

Bộ phận xếp hạng tín nhiệm của Moody's lưu ý rằng Broadcom hiện có sức mạnh tín nhiệm tốt, nhưng nếu công ty tham gia vào nhiều giao dịch tài trợ tương tự liên tiếp trong thời gian ngắn, rủi ro tài chính mà công ty gánh chịu có thể sẽ tăng thêm.

Khoản huy động vốn 63 tỷ USD hỗ trợ việc Anthropic mua chip AI của Broadcom như thế nào?

Theo thông báo từ Broadcom, giao dịch sẽ được thực hiện thông qua một pháp nhân mục đích đặc biệt (SPV) mới được thành lập. Bank of America, Citigroup và Morgan Stanley chịu trách nhiệm thu xếp khoản tài trợ bảo đảm quyền ưu tiên thứ nhất, trong khi Blackstone sẽ cung cấp khoản tài trợ bảo đảm quyền ưu tiên thứ hai theo thỏa thuận.

SPV sẽ sử dụng khoản tài trợ này để mua các bộ tăng tốc AI XPU và thiết bị mạng của Broadcom, sau đó cho Anthropic thuê lại số thiết bị này.

Theo Reuters, khoản tài trợ bảo đảm quyền ưu tiên thứ nhất trị giá khoảng 43,5 tỷ USD, chiếm 69% tổng nguồn vốn tài trợ. Broadcom cũng sẽ cung cấp khoản hỗ trợ giá trị còn lại của thiết bị với quy mô tương đương khoản tài trợ bảo đảm quyền ưu tiên thứ nhất nhằm giảm thiểu rủi ro sụt giảm giá trị trong tương lai của các thiết bị liên quan.

Thỏa thuận này là một phần của hợp tác năng lực tính toán đã được Broadcom công bố trước đó. Đáng chú ý, con số 63 tỷ USD thể hiện quy mô của giao dịch tài trợ và không có nghĩa là Broadcom đã ghi nhận khoản doanh thu hoặc lợi nhuận tương đương. Doanh thu thực tế vẫn phụ thuộc vào việc mua sắm, bàn giao thiết bị và các quy định ghi nhận kế toán liên quan.

Ngoài ra, hồ sơ đăng ký IPO do Anthropic nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 26 tháng 10 tiết lộ rằng công ty đã ký hợp đồng thuê thiết bị tổng thể thời hạn 5 năm với Broadcom, theo đó tổng số tiền thuê trong thời hạn hợp đồng sẽ khoảng 161,2 tỷ USD, không bao gồm lãi vay.

Thỏa thuận này phản ánh cam kết của Anthropic đối với các nguồn lực tính toán AI dài hạn, đồng thời tạo cơ sở hợp đồng cho việc bàn giao các bộ tăng tốc AI và thiết bị mạng liên quan của Broadcom.

Hỗ trợ giá trị còn lại và bảo vệ vỡ nợ của Broadcom mang lại những rủi ro nào?

Mức hỗ trợ giá trị còn lại cho thiết bị của Broadcom tương đương với quy mô của khoản tài trợ thế chấp ưu tiên hàng đầu. Điều này có nghĩa là nếu thiết bị giảm giá trị trong tương lai, Broadcom có thể phải gánh chịu các khoản tổn thất tương ứng. Tuy nhiên, hỗ trợ giá trị còn lại không phải là khoản bảo lãnh vô điều kiện cho toàn bộ 63 tỷ USD tiền tài trợ, và nghĩa vụ thực tế vẫn phụ thuộc vào các điều khoản hợp đồng.

Theo báo cáo của The Wall Street Journal vào ngày 27/10, các cuộc đàm phán cho khoản tài trợ này từng rơi vào bế tắc do lãi suất tăng và sự lo ngại của các ngân hàng về rủi ro quá lớn trong lĩnh vực AI.

CEO Hock Tan của Broadcom đã đưa ra những nhượng bộ để thúc đẩy thỏa thuận được thông qua, bao gồm việc chấp nhận mức lãi suất cao hơn và cung cấp các biện pháp bảo vệ liên quan đến trường hợp vỡ nợ của Anthropic. Phạm vi cụ thể và tác động tài chính tiềm năng của các biện pháp bảo vệ này vẫn cần được đánh giá dựa trên hợp đồng đầy đủ.

Đối với các nhà đầu tư, khả năng thanh toán tiền thuê của Anthropic, giá trị còn lại của thiết bị trong tương lai và chi phí tài trợ là những yếu tố mấu chốt để đánh giá rủi ro của giao dịch này. Nếu Anthropic vỡ nợ và số tiền thu được từ việc thanh lý thiết bị không đủ để trả nợ, Broadcom có thể phải đối mặt với các khoản tổn thất tài chính bổ sung.