Vàng: Chịu áp lực bất chấp lợi suất thực thấp hơn – Commerzbank

Các nhà phân tích của Commerzbank là Thu Lan Nguyen và Carsten Fritsch nhấn mạnh rằng Vàng đã giảm trở lại dưới mức 4.000 USD/ounce troy bất chấp kỳ vọng lãi suất của Mỹ hạ nhiệt và lợi suất thực thấp hơn. Họ cho rằng căng thẳng trên thị trường trái phiếu Pháp và cuộc họp sắp tới của Fed vẫn chưa chuyển hóa thành nhu cầu trú ẩn an toàn, đồng thời cảnh báo rằng bất kỳ bất ngờ nào từ Fed cũng chỉ có thể kích hoạt phản ứng hạn chế của Vàng.

Cuộc họp Fed và động lực lợi suất

"Giá vàng đã giảm trở lại dưới mốc 4.000 USD/ounce troy và do đó vẫn đang chịu áp lực rõ rệt. Điều này phần nào gây bất ngờ khi xét đến sự thay đổi gần đây trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ. Bất chấp giá dầu tăng mạnh và kỳ vọng lạm phát đi kèm tăng lên, kỳ vọng lãi suất của Mỹ thực tế đã hạ nhiệt đôi chút."

"Kết quả là, lãi suất thực hàm ý bởi kỳ vọng thị trường thậm chí đã giảm ở đầu ngắn hạn (và vẫn ổn định ở đầu dài hạn), điều này nhìn chung đáng lẽ phải hỗ trợ cho vàng. Nhìn qua, căng thẳng kéo dài trên thị trường trái phiếu Pháp cũng nghiêng về phía vàng. Tuy nhiên, tình hình hiện nay khác với cuối tháng 9."

"Giờ đây, sự chú ý chuyển sang cuộc họp của Fed, bắt đầu hôm nay và kết thúc bằng cuộc họp báo của Thống đốc Fed Warsh vào tối mai. Kỳ vọng thị trường về việc Fed tăng lãi suất gần đây đã giảm đáng kể. Việc tăng lãi suất trong tuần này được xem là rất khó xảy ra, trong khi một đợt tăng vào tháng 12 không còn được định giá đầy đủ vào hợp đồng tương lai Fed Funds."

"Việc điều chỉnh giảm kỳ vọng lãi suất đồng nghĩa với việc ngưỡng cho một bất ngờ ôn hòa tại cuộc họp Fed đã tăng lên, trong khi ngưỡng cho một bất ngờ diều hâu đã giảm xuống. Tuy nhiên, đà giảm gần đây của giá vàng không phải do sự điều chỉnh trong kỳ vọng lãi suất gây ra. Vì vậy, hoàn toàn không chắc rằng cuộc họp Fed sẽ kích hoạt phản ứng đáng kể ở vàng, miễn là mức độ bất ngờ vẫn hạn chế."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)