Các chuyên gia đồng ý: Triển vọng chính sách của Fed và căng thẳng địa chính trị tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ
- Chỉ số đô la Mỹ tăng 0,6% trong ba ngày và chạm mức cao nhất trong hai tuần mới trên 102,00.
- Nhà đầu tư quay trở lại với đồng đô la Mỹ khi các thị trường chuẩn bị cho việc Fed giữ nguyên lập trường diều hâu vào thứ Tư.
- Kỳ vọng suy giảm về bất kỳ thỏa thuận hòa bình Mỹ-Iran ngay lập tức nào đã mang lại thêm hỗ trợ cho đồng USD trú ẩn an toàn.
Đồng đô la Mỹ đã là một trong những đồng tiền có thành tích mạnh nhất trong số các loại tiền tệ chính trong vài phiên gần đây. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của đồng đô la Mỹ (USD) so với một rổ sáu đồng tiền đối thủ, đã tăng hơn 0,6% trong ba phiên giao dịch vừa qua để chạm mức cao nhất trong hai tuần trên 102,00, khi các nhà đầu tư chờ đợi kết quả cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), dự kiến vào thứ Tư tuần tới.
Các nhà giao dịch đã chuyển sang vị thế mua đồng đô la Mỹ trong tuần này, khi các thị trường chuẩn bị cho việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lập trường diều hâu để xác nhận kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12. Bên cạnh đó, nỗ lực mới nhất nhằm hạ nhiệt căng thẳng ở Trung Đông đã kết thúc giống như những lần trước, không đi đến đâu, trong khi các cuộc đụng độ đang diễn ra giữa các cường quốc khu vực và các cuộc tấn công ở eo biển Hormuz đang cung cấp thêm hỗ trợ cho USD trong bối cảnh đồng tiền này có vị thế trú ẩn an toàn.
Hỗ trợ cho đồng đô la đang được nhìn thấy gia tăng trước quyết định quan trọng của Fed
Theo Chris Turner của ING, với "giá năng lượng vững và kỳ vọng ngày càng tăng rằng Mỹ và Israel sẽ phát động một cuộc tấn công khác vào Iran (...) chúng tôi kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì lập trường diều hâu. Điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la khi giảm giá."
Theo một hướng tương tự, các nhà phân tích tại HSBC "kỳ vọng USD sẽ củng cố gần các mức cao gần đây trong những tuần tới, với rủi ro nghiêng về phía tăng thêm thay vì suy yếu đáng kể."
HSBC bảo vệ triển vọng USD trung lập hơn, với các chuyên gia của ngân hàng cho rằng "sức chống chịu của kinh tế Mỹ, lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang và những thách thức tiềm tàng đối với các đồng tiền khác sẽ hạn chế đà giảm của USD, mà không nhất thiết tạo ra động lực cho một nhịp tăng tiếp theo."
TD Securities cũng chỉ ra theo cùng hướng, nhấn mạnh rủi ro lạm phát dai dẳng và dự báo lập trường thận trọng của FOMC sau cuộc họp vào thứ Tư. "Việc giữ nguyên vào tháng 10 sẽ khiến khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 càng cao hơn," theo chuyên gia của TD Securities.
Căng thẳng tín dụng tại Eurozone làm tăng nhu cầu đối với USD
Các chiến lược gia tại Brown Brothers Harriman chỉ ra rằng khảo sát tháng 10 của ECB "cho thấy việc thắt chặt ròng hơn nữa các tiêu chuẩn tín dụng và nhu cầu vay yếu hơn trong quý 3," một sự kết hợp "là lực cản đối với hoạt động kinh tế của Eurozone và thách thức gần 75 điểm cơ bản mức tăng lãi suất của ECB đang được thị trường định giá trong 12 tháng tới."
Tại Mỹ, "đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền tháng 9 và thay đổi việc làm ADP hàng tuần có khả năng sẽ nhấn mạnh sức chống chịu của nền kinh tế," BBH cho biết, đồng thời bổ sung rằng "giá xăng tăng cho thấy kỳ vọng lạm phát ngắn hạn xấu đi trong khảo sát niềm tin người tiêu dùng tháng 10." Tóm lại, điều này củng cố lập luận cho lập trường chính sách tiền tệ vững của Fed.
Câu hỏi thường gặp về Đô la Mỹ
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.
Bài viết đề xuất
