Nhóm cổ phiếu Neocloud giảm trước giờ giao dịch, Nebius, CoreWeave, IREN giảm hơn 4% khi Musk cảnh báo về đợt hợp nhất quy mô lớn trong ngành

TradingKey - Vào ngày 26/10, các cổ phiếu Neocloud của Mỹ đồng loạt suy yếu trong phiên giao dịch tiền thị trường. Nebius (NBIS), CoreWeave (CRWV) và IREN (IREN) đều giảm hơn 4%, khi nỗi lo ngại của thị trường về khoản nợ cao, chi phí vốn lớn và tính bền vững trong huy động vốn của các công ty trung tâm dữ liệu AI tiếp tục gia tăng. Trước đó, Elon Musk đã công khai cảnh báo rằng ngành Neocloud có thể phải đối mặt với các đợt đào thải và hợp nhất trên quy mô lớn trong tương lai.

Biến động giá tiền thị trường của CRWV, Nguồn: FUTUBULL

Mới đây, ông Musk đã phát biểu trên nền tảng mạng xã hội X rằng thị trường nợ đang thắt chặt đáng kể, làm gia tăng đáng kể rào cản huy động vốn cho các công ty thiếu nguồn doanh thu ổn định ngoài các trung tâm dữ liệu AI. Ông dự báo rằng trong số hơn 200 công ty Neocloud trên toàn thế giới, chỉ một số lượng hạn chế có thể tồn tại độc lập trong tương lai, và ngành này sẽ trải qua làn sóng phá sản và hợp nhất quy mô lớn. Ông Musk cũng lưu ý rằng SpaceX sẽ không thâu tóm các công ty Neocloud.

Những bình luận này càng làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về mô hình kinh doanh Neocloud. So với các gã khổng lồ điện toán đám mây truyền thống, các công ty như CoreWeave, Nebius và IREN đã nhanh chóng mở rộng các trung tâm dữ liệu GPU trong những năm gần đây nhờ vay nợ lớn và chi phí vốn cao. Tuy nhiên, khả năng sinh lời và dòng tiền của họ vẫn phụ thuộc lớn vào sự tăng trưởng bền vững của nhu cầu năng lực tính toán AI. Nếu chi phí huy động vốn tiếp tục tăng, hoặc nếu xảy ra sự chậm trễ trong việc xây dựng trung tâm dữ liệu, kết nối lưới điện hoặc đơn hàng của khách hàng, lợi nhuận trên vốn đầu tư có thể bị ảnh hưởng đáng kể.

Các cổ phiếu liên quan gần đây liên tục chịu áp lực. Trong tháng qua, giá cổ phiếu của CoreWeave từng có thời điểm giảm tổng cộng gần 30%, và Nebius cũng trải qua đợt điều chỉnh đáng kể. Dữ liệu từ Reuters cho thấy vị thế bán khống ở các công ty Neocloud và trung tâm dữ liệu như CoreWeave, IREN và Nebius đã tăng đáng kể, trong đó các nhà đầu tư bán khống tích lũy khoảng 6 tỷ USD lợi nhuận trên giấy kể từ tháng 10, phản ánh sự hoài nghi ngày càng tăng của thị trường đối với mô hình mở rộng hạ tầng AI dựa vào nợ.

Tuy nhiên, về phía cầu của ngành vẫn không suy yếu tương ứng. CEO Jensen Huang của Nvidia (NVDA) gần đây lưu ý rằng nhu cầu đối với năng lực tính toán Neocloud vẫn ở mức cao, với điểm nghẽn hiện tại chủ yếu nằm ở vốn lưu động và khả năng huy động vốn.