Cổ phiếu Meta tiệm cận mức cao kỷ lục: Kỳ vọng thương mại hóa AI hỗ trợ định giá, kết quả kinh doanh quý 3 và Capex là bài kiểm tra then chốt

TradingKey - Vào ngày 13/10 theo giờ miền Đông Mỹ, Meta Platforms (META) dao động quanh mức 760 USD, chỉ còn cách mức đỉnh gần đây là 779,8 USD khoảng 2,54% và chỉ cách mức đỉnh mọi thời đại 4,7%.

Nếu phe mua có thể bứt phá hiệu quả qua vùng kháng cự lịch sử này, mốc 800 USD có thể trở thành ngưỡng tâm lý tiếp theo; tuy nhiên, nếu giá cổ phiếu lại gặp cản gần mức đỉnh cũ, áp lực chốt lời tích lũy gần đây cũng có thể gia tăng tập trung.

Đợt tăng giá cổ phiếu lần này không thuần túy do nhịp phục hồi kỹ thuật; đằng sau đó là kỳ vọng rằng Meta sẽ liên tục tăng cường các sản phẩm AI và năng lực thương mại hóa của mình. Meta thông báo rằng Muse Wonder đã được mở cho các nhà phát triển và người dùng thông qua Meta Model API và Muse Code, trong khi Muse Wonder Full được cung cấp trước tiên cho những người đăng ký Muse Code. Thị trường nhận định đây là động thái Meta đẩy nhanh quá trình sản phẩm hóa các năng lực AI và nỗ lực thiết lập các dòng doanh thu mới trong lĩnh vực trợ lý cá nhân, ứng dụng doanh nghiệp và dịch vụ đăng ký.

Mảng kinh doanh quảng cáo hiện tại của Meta cũng tạo nền tảng nâng đỡ cho đà phục hồi định giá này. Doanh thu quý 2 của công ty đạt 60,801 tỷ USD, tăng 28% so với cùng kỳ năm ngoái; tính đến tháng 6, số người hoạt động hàng ngày trên toàn bộ hệ sinh thái ứng dụng (Family of Apps) đạt 3,6 tỷ người, tăng 3% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, việc đầu tư vào hạ tầng AI đồng thời làm đẩy chi phí lên cao, khiến biên lợi nhuận hoạt động quý 2 giảm từ 43% cùng kỳ năm ngoái xuống 31%, và chi phí vốn đạt 31,08 tỷ USD.

Tuy nhiên, rủi ro thực sự nằm ở việc liệu Meta có thể bắt đầu chuyển đổi các khoản đầu tư AI thành doanh thu, lợi nhuận và dòng tiền cao hơn hay không. Dòng tiền tự do trong quý 2 của công ty đã giảm xuống còn khoảng 784 triệu USD, giảm mạnh so với mức 8,55 tỷ USD cùng kỳ năm trước, trong khi dự báo chi phí vốn cả năm đạt từ 130 tỷ USD đến 145 tỷ USD. Nói cách khác, thị trường hiện sẵn sàng phản ánh trước khả năng kiếm tiền từ AI trong tương lai của Meta, nhưng nếu chi tiêu tiếp tục tăng và biên lợi nhuận vẫn chịu áp lực, biến động giá cổ phiếu ở gần các mức đỉnh lịch sử cũng sẽ tăng lên đáng kể.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư sẽ tập trung cao độ vào kết quả kinh doanh quý 3 của Meta được công bố sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào ngày 21/10, cũng như việc liệu ban quản lý có cung cấp thêm thông tin chi tiết về tiến trình thương mại hóa các sản phẩm AI, việc cải thiện hiệu suất quảng cáo và chu kỳ hoàn vốn chi phí đầu tư hay không.

Xét từ góc độ kỹ thuật, nếu kết quả chứng minh rằng các khoản đầu tư AI đang thúc đẩy khả năng kiếm tiền từ quảng cáo và doanh thu mảng kinh doanh mới, không loại trừ khả năng giá cổ phiếu sẽ bứt phá qua vùng 787 USD và tiếp tục chinh phục mốc 800 USD; tuy nhiên, nếu kết quả hoặc dự báo không đạt kỳ vọng và giá cổ phiếu giảm trở lại vùng 730 USD đến 750 USD, xu hướng tăng ngắn hạn có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy ở vùng giá cao.

Biểu đồ tuần cổ phiếu META, Nguồn: TradingView