Dự báo cổ phiếu Micron: Michael Burry gia tăng vị thế bán khống, kết quả kinh doanh quý 4 công bố ngày 30/9, liệu cổ phiếu có thể vượt mốc 1.100 USD?

TradingKey - Michael Burry gần đây đã đăng bài trên Substack tuyên bố rằng ông đã tăng cường các vị thế đặt cược bán khống đối với Micron Technology (MU), Nebius (NBIS), iShares Semiconductor ETF (SOXX), và Palantir (PLTR), gọi vị thế đặt cược này là "khá lớn". Luận điểm giá xuống cốt lõi của ông đối với Micron là tình trạng thiếu hụt bộ nhớ hiện tại chủ yếu do việc phân bổ lại công suất; một khi nguồn cung DRAM tiêu chuẩn phục hồi, giá cả có thể chịu áp lực.

Samsung, SK Hynix và Micron trước đó đã chuyển một phần công suất từ DRAM truyền thống sang Bộ nhớ băng thông cao (HBM) để đáp ứng nhu cầu trung tâm dữ liệu AI, tạo ra nguồn cung thắt chặt cho bộ nhớ tiêu chuẩn và hỗ trợ giá cũng như biên lợi nhuận. Burry tin rằng sự thiếu hụt này không đồng nghĩa với nhu cầu bùng nổ trong dài hạn đối với bộ nhớ truyền thống. Khi các nhà sản xuất khôi phục sản xuất DRAM tiêu chuẩn và công suất mới được đưa vào hoạt động ở nhiều khu vực, tình trạng thâm hụt cung - cầu có thể thu hẹp; nếu hàng tồn kho tiếp tục tăng, giá giảm sẽ làm giảm khả năng sinh lời của Micron.

CEO Jason Chen của Acer gần đây tuyên bố rằng hàng tồn kho bộ nhớ đang tích lũy và các nhà cung cấp tại nhiều khu vực đang tăng nguồn cung, với áp lực giá dự kiến xuất hiện vào khoảng cuối năm 2027. Điều này thách thức kỳ vọng của thị trường rằng "tình trạng thiếu hụt sẽ kéo dài trong nhiều năm". Burry cho biết tuyên bố này phù hợp với quan điểm của chính ông, đồng thời thừa nhận rằng các yếu tố không chắc chắn vẫn còn liên quan đến biến động cung cầu. Thời điểm xuất hiện điểm đảo chiều giá vẫn là yếu tố then chốt.

Vị thế bán khống của Burry không bắt đầu từ Micron. Quỹ Scion Asset Management của ông đã thiết lập các vị thế quyền chọn bán lớn đối với Nvidia và Palantir trong quý 3 năm 2025. Vào cuối tháng 6 năm 2026, ông đã bán khống Nvidia, Applied Materials và SOXX dưới tên cá nhân, gia hạn các quyền chọn bán SOXX sang tháng 3 năm 2027, trước khi tiếp tục bán khống Micron. Ông giải thích rằng ông chọn bán khống Micron trực tiếp vì phí quyền chọn bán quá cao. Việc bổ sung gần đây này đã mở rộng hơn nữa trạng thái rủi ro bán khống của ông.

Tuy nhiên, giá cổ phiếu Micron đã tăng lên gần 1.100 USD vào ngày 22 tháng 9, trở lại mức cao nhất kể từ đầu tháng 7. Micron dự kiến sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh vào ngày 30 tháng 9, trong đó các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) quý tài chính thứ tư của công ty sẽ đạt 31,43 USD, tăng từ mức 3,03 USD cùng kỳ năm ngoái, tương ứng với mức tăng khoảng 940%; EPS dự phóng 12 tháng tới được dự báo đạt 144,94 USD. Báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ hiện tại đã hỗ trợ tâm lý thị trường.

Biểu đồ ngày của Micron, nguồn: TradingView

Sau một đợt tăng giá liên tục, giá cổ phiếu Micron đã tăng cao hơn trước khi thoái lùi, và hiện đang giao dịch trong khoảng giữa mức thoái lùi Fibonacci 0,618 (1.057,35 USD) và mức thoái lùi Fibonacci 0,786 (1.144,19 USD).

Mặc dù giá cổ phiếu đã thoái lùi sau khi đạt đỉnh ở mức 1.105,50 USD, nó vẫn nằm trên điểm xoay cốt lõi, cho thấy cấu trúc tăng giá chưa bị tổn hại. Trọng tâm hiện tại không phải là đánh giá đà giảm trong một ngày, mà là quan sát xem mức 1.057,35 USD có thể tiếp tục giữ vững hay không.

Mặt khác, đợt tăng mạnh và đợt thoái lùi sau đó cho thấy hoạt động chốt lời ngắn hạn ở trên mức 1.100 USD. Tuy nhiên, chừng nào giá đóng cửa vẫn giữ vững trên mức thoái lùi Fibonacci 0,618 (1.057,35 USD), đợt tăng giá vẫn có cơ hội đẩy tới mức thoái lùi Fibonacci 0,786 (1.144,19 USD); nếu giảm thủng dứt khoát mức 1.057,35 USD, nó sẽ chuyển thành đợt thoái lùi từ vùng đỉnh, với sự chú ý ban đầu hướng về mức hỗ trợ đầu tiên tại đường trung bình động 5 ngày (1.046,12 USD).