Dự đoán giá cổ phiếu TSMC: Khi nhu cầu chip AI tăng nhiệt, TSM có thể lập đỉnh mới vào năm 2026?

TradingKey - Khi cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo bước vào giai đoạn mở rộng liên tục, các công ty thiết kế chip như Nvidia (NVDA), AMD (AMD) và Broadcom (AVGO) tiếp tục được hưởng lợi, nhưng yếu tố thực sự quyết định việc các chip AI này có thể được triển khai trên quy mô lớn hay không chính là năng lực chế tạo wafer và đóng gói tiên tiến nền tảng.

Trong số đó, TSMC (TSM) vẫn nằm ở vị trí trung tâm của chuỗi ngành này. Khác với các công ty thiết kế chip fabless như Nvidia và AMD, TSMC không phụ thuộc vào kết quả của bất kỳ GPU hay bộ tăng tốc AI riêng lẻ nào, mà thay vào đó sản xuất chip trên các tiến trình tiên tiến cho nhiều khách hàng đa dạng. Do đó, chỉ cần khoản đầu tư toàn cầu vào năng lực tính toán AI tiếp tục tăng trưởng, TSMC dự kiến sẽ đảm bảo được các đơn hàng bền vững nhờ sự mở rộng nhu cầu về chip.

TSMC đã tiên phong trong mô hình xưởng đúc wafer chuyên dụng vào năm 1987, lựa chọn không cạnh tranh với khách hàng trong mảng thiết kế chip mà tập trung vào sản xuất. Vào năm 2024, bằng việc sử dụng 288 công nghệ tiến trình, công ty đã sản xuất 11.878 sản phẩm cho 522 khách hàng, phục vụ các thị trường như tính toán hiệu năng cao, điện thoại thông minh, ô tô, IoT và điện tử tiêu dùng.

TSMC có thể hưởng lợi dù từ GPU hay chip tùy chỉnh

Thị trường chip AI đang dần dịch chuyển từ cục diện do GPU của Nvidia thống trị sang mô hình nơi GPU và các loại chip tùy chỉnh cùng tồn tại. Amazon tiếp tục mở rộng việc triển khai chip Trainium, Alphabet cũng đang tăng quy mô sử dụng TPU, và các doanh nghiệp điện toán đám mây lớn khác đang phát triển các bộ tăng tốc AI riêng thông qua các đối tác như Broadcom và Marvell.

Mặc dù sự dịch chuyển này có thể ảnh hưởng đến thị phần của Nvidia, AMD và các công ty thiết kế chip tùy chỉnh, nhưng nó không nhất thiết sẽ làm suy giảm đơn hàng của TSMC. Dù công ty nào thiết kế chip, chỉ cần sản phẩm yêu cầu các tiến trình tiên tiến, đóng gói tiên tiến và sản xuất quy mô lớn, TSMC nhìn chung vẫn là một trong những lựa chọn sản xuất quan trọng nhất.

Vị thế "nhà cung cấp trung lập" này đã được phản ánh trong kết quả tài chính của công ty. Trong quý 2 năm 2026, doanh thu của TSMC đạt 40,2 tỷ USD, tăng 33,7% so với cùng kỳ năm trước; tính theo đồng Tân Đài tệ, doanh thu tăng 36%. Lợi nhuận ròng tăng 77,4% so với cùng kỳ năm trước lên 706,56 tỷ NT$, với biên lợi nhuận gộp đạt 67,7% và biên lợi nhuận hoạt động tăng lên 60,3%.

Trong đó, mảng kinh doanh máy tính hiệu năng cao chiếm 66% tổng doanh thu, tăng từ mức 61% của quý trước, trong khi các tiến trình tiên tiến từ 7nm trở xuống chiếm 77% doanh thu wafer. Tiến trình 2nm vừa mới bắt đầu tăng sản lượng đã đóng góp 3% doanh thu wafer, cho thấy thế hệ sản phẩm mới đang nhanh chóng bước vào giai đoạn sản xuất quy mô lớn.

TSMC dự kiến doanh thu quý 3 sẽ nằm trong khoảng từ 44,6 tỷ USD đến 45,8 tỷ USD, với mức trung bình của dải dự báo tăng khoảng 37% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng nâng dự báo tăng trưởng doanh thu tính theo đồng USD cho cả năm 2026 lên mức nhỉnh hơn 40%, phản ánh nhu cầu đối với AI và các tiến trình tiên tiến vẫn ở mức mạnh mẽ.

Lợi thế của TSMC nằm ở đâu?

TSMC chiếm khoảng 72% doanh thu thị trường đúc chip toàn cầu trong quý 1 năm 2026, bỏ xa các đối thủ cạnh tranh. Lợi thế cạnh tranh của công ty không chỉ đến từ công nghệ tiến trình, mà còn từ quy mô sản xuất, tỷ lệ thành phẩm, năng lực đóng gói tiên tiến và sự tin tưởng lâu năm của khách hàng.

Việc sản xuất hàng loạt chip tiên tiến không đơn thuần là chọn một nhà máy sau khi hoàn tất thiết kế; khách hàng thường cần hợp tác với các nhà máy đúc chip từ nhiều năm trước để cùng phát triển công nghệ tiến trình, xác minh thiết kế, điều chỉnh các giải pháp đóng gói và đặt trước công suất. Ban quản lý TSMC lưu ý rằng toàn bộ quá trình—từ phát triển công nghệ và thiết kế sản phẩm đến xây dựng công suất và bước vào giai đoạn sản xuất quy mô lớn—có thể mất hơn 5 năm. Điều này khiến các khách hàng lớn khó có thể nhanh chóng chuyển đổi nhà cung cấp chỉ dựa vào những thay đổi giá trong ngắn hạn.

Đổi lại, tập khách hàng khổng lồ và khối lượng đơn hàng lớn của TSMC cho phép công ty đầu tư mạnh mẽ vào R&D thế hệ tiếp theo. Công ty có thể tận dụng các đơn hàng hiện có để mở rộng công suất và cải thiện tỷ lệ thành phẩm, từ đó thu hút khách hàng mới bằng các tiến trình thậm chí còn tiên tiến hơn, tạo ra một vòng lặp tích cực nơi công nghệ, quy mô và dòng tiền củng cố lẫn nhau.

Hơn nữa, lợi thế cạnh tranh này vẫn đang tiếp tục gia tăng.

TSMC hiện đã đẩy nhanh quá trình tăng công suất tiến trình 2nm và lên kế hoạch sản xuất hàng loạt tiến trình A14 vào năm 2028. So với 2nm, A14 được dự báo sẽ mang lại hiệu suất tăng từ 10% đến 15% ở cùng mức tiêu thụ điện năng, hoặc giảm từ 25% đến 30% mức tiêu thụ điện năng ở cùng mức hiệu suất, cùng với mật độ chip tăng gần 20%.

Dự báo giá cổ phiếu TSMC: Liệu TSM có thể lập đỉnh mới vào năm 2026?

Nguồn: TradingView

Xét trên biểu đồ tuần, cổ phiếu ADR của TSMC chốt phiên ở mức 417,69 USD vào ngày 26, duy trì cao hơn một chút so với đường trung bình động (MA) 20 tuần là 415,03 USD và nằm cao hơn nhiều so với đường MA 60 tuần là 336,19 USD. Đường MA 20 tuần tiếp tục nằm trên đường MA 60 tuần và cả hai đường trung bình động nhìn chung đều có xu hướng đi lên, cho thấy cấu trúc tăng giá trung và dài hạn vẫn duy trì nguyên vẹn. Tuy nhiên, sau khi điều chỉnh từ mức đỉnh 474,59 USD, giá cổ phiếu vẫn bị khống chế bởi đường xu hướng giảm và đà tăng giá mới vẫn chưa được xác nhận.

Mức 0,236 tại 411,45 USD cùng với đường MA 20 tuần tạo thành vùng hỗ trợ then chốt hiện tại. Miễn là TSM vẫn duy trì trên khoảng 411–415 USD, biến động giá gần đây vẫn có thể được coi là giai đoạn tích lũy ở vùng giá cao, với tiềm năng cho một đợt bứt phá tăng giá tiếp theo.

Ở chiều tăng giá, mục tiêu trọng tâm nằm ở vùng 425–435 USD, trong đó khoảng 435 USD trùng với cả đường xu hướng giảm và mức mở rộng 0,382. Nếu TSM có thể đóng cửa trên mốc 435 USD đi kèm khối lượng giao dịch lớn, điều này sẽ phát đi tín hiệu thoát khỏi mô hình điều chỉnh đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước, với mục tiêu tiếp theo tại mức 0,5 là 455 USD. Một đợt bứt phá xa hơn vượt mốc 455 USD có thể giúp cổ phiếu kiểm tra lại mức đỉnh cũ 474,59 USD.

Vùng 474–475 USD đóng vai trò là ngưỡng then chốt xác định liệu TSM có thể đạt các mức đỉnh mới trong năm 2026 hay không. Việc đóng cửa tuần trên mức 475 USD cùng khối lượng giao dịch lớn sẽ xác nhận sự trở lại của xu hướng tăng trung hạn, đồng thời mở ra dư địa tăng giá hướng tới 502,37 USD và 537,74 USD.

Xét về động lượng, RSI 14 tuần đang ở mức 58,09 và tiếp tục nằm trên 50, cho thấy động lượng tổng thể là tăng giá; tuy nhiên, chỉ số này vẫn thấp hơn đường tín hiệu làm mượt ở mức 64,37, phản ánh sức mạnh tăng giá gần đây đang suy yếu. Nếu RSI cắt ngược lên trên đường tín hiệu và duy trì trên vùng 60–65 cùng với sự mở rộng dần của khối lượng giao dịch, độ tin cậy của đợt bứt phá giá vượt mốc 435 USD và 475 USD sẽ được gia tăng. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu tăng trong khi RSI tiếp tục xu hướng giảm, nhà đầu tư cần thận trọng trước nguy cơ phân kỳ giảm giá ở vùng đỉnh.