Lợi nhuận ròng Quý 2 của Berkshire tăng gấp đôi sau khi Buffett nghỉ hưu khi Abel tăng cường mua lại cổ phiếu và các khoản đầu tư

TradingKey - Sau khi Gregory Abel tiếp quản vị trí Giám đốc điều hành của Berkshire ( BRK.a)(" BRK.b, tập đoàn đầu tư do Warren Buffett gây dựng đã bắt đầu dần thay đổi nhịp độ phân bổ vốn thận trọng trước đây: một mặt mạnh mẽ mua lại cổ phiếu của chính mình, mặt khác trở lại làm bên mua ròng trên thị trường chứng khoán sau hơn ba năm, đồng thời tiếp tục đẩy mạnh các thương vụ mua lại quy mô lớn.

Berkshire đã công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026, cho thấy tổng doanh thu của công ty trong quý đạt 101,808 tỷ USD, tăng khoảng 10% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 25,667 tỷ USD, tăng khoảng 107% so với mức 12,37 tỷ USD cùng kỳ năm ngoái, gần như gấp đôi.

Tính trên cơ sở cổ phiếu hạng A, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu hàng quý đạt 17.868 USD, so với mức 8.601 USD cùng kỳ năm ngoái. Theo dữ liệu từ FactSet, thị trường trước đó kỳ vọng lợi nhuận ròng của Berkshire vào khoảng 10,6 tỷ USD, vì vậy kết quả thực tế đã vượt xa kỳ vọng một cách đáng kể.

Dự trữ tiền mặt giảm lần đầu tiên khi hoạt động mua lại cổ phiếu tăng mạnh

Tính đến cuối tháng 6, lượng tiền mặt và các khoản nắm giữ trái phiếu Kho bạc Mỹ của công ty đã giảm xuống còn khoảng 365,5 tỷ USD, giảm đáng kể so với mức gần 397,0 tỷ USD vào cuối quý 1. Điều này đánh dấu lần sụt giảm lượng dự trữ tiền mặt so với quý trước đầu tiên của Berkshire trong vòng bốn năm qua.

Một mục đích sử dụng chính là mua lại cổ phiếu.

Trong quý 2, Berkshire đã mua lại tổng cộng khoảng 4,527 tỷ USD cổ phiếu của mình, trong đó khoảng 350 triệu USD được dùng để mua lại 478 cổ phiếu phổ thông Hạng A, và 4,18 tỷ USD khác được dùng để mua lại khoảng 8,6 triệu cổ phiếu Hạng B. Ngược lại, công ty chỉ mua lại khoảng 235 triệu USD cổ phiếu trong quý 1; do đó, quy mô mua lại trong quý 2 đã mở rộng đáng kể, đồng thời đánh dấu mức cao nhất trong một quý đơn lẻ kể từ năm 2021.

Về giá mua lại, cổ phiếu Hạng A của công ty được mua lại với mức giá trung bình khoảng 731.400 USD/cổ phiếu, và cổ phiếu Hạng B với giá trung bình khoảng 485,95 USD/cổ phiếu. Tính đến phiên đóng cửa thứ Sáu tuần trước, giá của cả hai loại cổ phiếu đều cao hơn đáng kể so với các mức này.

Berkshire không có hạn mức mua lại hàng năm cố định. Theo các nguyên tắc đã được công bố trước đó của công ty, hoạt động mua lại chỉ được thực hiện khi ông Abel, sau khi tham khảo ý kiến của Chủ tịch Hội đồng Quản trị Buffett, tin rằng giá cổ phiếu đang thấp hơn giá trị nội tại của nó. Do đó, quy mô mua lại mở rộng trong quý 2 cũng được thị trường coi là tín hiệu cho thấy ban quản lý tự tin hơn vào mức định giá của chính họ.

Tuy nhiên, cổ phiếu Hạng B của Berkshire gần đây đã dao động gần mức cao kỷ lục. Do đó, việc công ty có tiếp tục duy trì cường độ mua lại cao như vậy trong tương lai hay không vẫn phụ thuộc vào khoảng cách giữa giá cổ phiếu và giá trị nội tại của nó.

Lần mua ròng cổ phiếu đầu tiên sau hơn ba năm

Bên cạnh việc mua lại cổ phiếu của chính mình, Berkshire đã tăng mạnh quy mô đầu tư vào các cổ phiếu bên ngoài trong quý 2.

Công ty đã mua vào gần 20 tỷ USD cổ phiếu trong quý 2 trong khi bán ra khoảng 3,7 tỷ USD, tương ứng với lượng mua ròng cổ phiếu đáng kể trong quý. Lũy kế trong nửa đầu năm, Berkshire đã mua vào khoảng 39,405 tỷ USD cổ phiếu và bán ra 27,78 tỷ USD, mang lại mức tăng ròng khoảng 11,6 tỷ USD.

Sự chuyển dịch này đặc biệt đáng chú ý bởi trước đó, Berkshire đã ở vị thế bán ròng trong 14 quý liên tiếp. Nói cách khác, sau khi Abel tiếp quản, công ty đã dần cắt giảm lượng tiền mặt khổng lồ tích lũy trong vài năm qua và tăng cường phân bổ vào các tài sản cổ phiếu một lần nữa.

Tính đến cuối tháng 6, quy mô danh mục đầu tư cổ phiếu của Berkshire đạt khoảng 323,779 tỷ USD. Alphabet đã lọt vào top 5 cổ phiếu nắm giữ lớn nhất của công ty, cùng với American Express, Apple, Bank of America và Coca-Cola tạo thành các khoản đầu tư cốt lõi, vốn chiếm tổng cộng khoảng 66% danh mục đầu tư cổ phiếu.

Trong số này, Berkshire trước đó đã đạt được thỏa thuận đầu tư trị giá 10 tỷ USD với Alphabet. Khi các giao dịch liên quan tiến triển, công ty mẹ của Google đã chính thức trở thành một trong những tài sản cổ phiếu cốt lõi của Berkshire.

Ngoài ra, Berkshire cũng thúc đẩy một số giao dịch lớn trong năm nay. Vào đầu năm, công ty đã hoàn tất việc thâu tóm OxyChem, mảng kinh doanh hóa chất của Occidental Petroleum, với khoản thanh toán bằng tiền mặt khoảng 9,4 tỷ USD, và vào tháng 5 đã công bố thương vụ mua lại công ty xây dựng nhà ở Taylor Morrison với giá khoảng 6,8 tỷ USD. Giao dịch sau đã hoàn tất vào ngày 24 tháng 7 và do đó không được đưa vào số liệu tài chính quý 2.

Abel Bắt đầu Thay đổi Tốc độ Phân bổ Vốn của Berkshire

Trong những năm cuối cùng Buffett chèo lái công ty, Berkshire đã duy trì lượng dự trữ tiền mặt lớn trong một thời gian dài, đồng thời giảm bớt các giao dịch cổ phiếu trong bối cảnh định giá thị trường ở mức cao. Giờ đây, dưới sự tiếp quản của Abel, công ty đã bắt đầu dần cải thiện hiệu quả triển khai vốn thông qua các hoạt động mua lại cổ phiếu, đầu tư cổ phiếu, và mua bán và sáp nhập (M&A).

Điều này không có nghĩa là Berkshire sẽ hoàn toàn từ bỏ các nguyên tắc đầu tư thận trọng trong lịch sử của mình. Ngược lại, công ty vẫn chú trọng vào đầu tư giá trị và giá trị nội tại; chỉ là dưới sự lãnh đạo của Abel, hoạt động phân bổ vốn đang trở nên chủ động hơn.

Paul Lountzis, Chủ tịch của Lountzis Asset Management, tin rằng trong điều kiện định giá trên thị trường đại chúng ở mức cao và thị trường tư nhân cũng đắt đỏ không kém như hiện nay, thật khó để kỳ vọng Abel sẽ ngay lập tức thực hiện các thương vụ lớn. Do đó, các nhà đầu tư nên cho ban lãnh đạo mới thêm thời gian.

Tính đến cuối tháng 6, công ty vẫn nắm giữ hơn 360 tỷ USD tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng nghĩa với việc Abel vẫn còn dư địa khổng lồ để phân bổ vốn trong thời gian tới.

Tính đến phiên đóng cửa thứ Sáu tuần trước, cổ phiếu hạng B của Berkshire ở mức 521,80 USD, tăng khoảng 9,6% trong ba tháng qua và vượt trội so với mức tăng khoảng 4,9% của chỉ số S&P 500 trong cùng kỳ. Tuy nhiên, tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu này chỉ tăng khoảng 3,8%, kém xa so với mức tăng khoảng 13,3% của chỉ số S&P 500.