Dự báo giá cổ phiếu SanDisk: Liệu kết quả kinh doanh Quý 4 năm tài chính 2026 sắp tới có thể thúc đẩy cổ phiếu lên mức 1.700 USD?

TradingKey - Vào ngày 5/8, theo giờ miền Đông nước Mỹ, SanDisk ( SNDK) dự kiến sẽ công bố báo cáo kết quả tài chính quý 4 và cả năm tài chính 2026 sau khi thị trường đóng cửa. Thị trường sẽ dựa vào đây để đánh giá liệu chu kỳ tăng trưởng, vốn được thúc đẩy bởi làn sóng đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI, giá bộ nhớ NAND tăng và tình trạng khan hiếm nguồn cung, có thể tiếp tục kéo dài hay không.

Tâm điểm chú ý hiện tại của thị trường là sự phát triển của kiến trúc lưu trữ suy luận AI và dự báo kinh doanh cho năm tài chính 2027 của công ty. Trong bối cảnh Phố Wall nhìn chung đưa ra các dự báo lạc quan, rủi ro biến động sau báo cáo tài chính vẫn là điều cần phải thận trọng. Hiện tại, Phố Wall kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh của SanDisk sẽ đạt 34,80 USD, cao hơn một chút so với dự báo của chính công ty. Tuy nhiên, bên cạnh bản thân số liệu thu nhập, thị trường cần chú ý nhiều hơn đến nhu cầu bộ nhớ AI, xu hướng giá NAND và các dự báo tương lai.

Chất xúc tác dài hạn quan trọng nhất đối với SanDisk là sự mở rộng nhanh chóng của khối lượng công việc suy luận AI. Trong báo cáo tài chính quý 3, công ty dự báo rằng các tác vụ suy luận, mô hình suy luận, AI dạng đại lý (agentic AI), lưu trữ đệm khóa - giá trị (KV caching) và các ứng dụng RAG sẽ yêu cầu nhiều bộ nhớ NAND hiệu năng cao hơn đáng kể. Khi các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn (hyperscalers) xây dựng cơ sở hạ tầng AI, nhu cầu về ổ cứng SSD doanh nghiệp dự kiến sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng chính trong nhiều năm tới.

Nhà phân tích Amit Daryanani của Evercore tin rằng năm thỏa thuận theo Mô hình Kinh doanh Mới (NBM) của SanDisk giúp nâng cao khả năng dự báo doanh thu dài hạn của công ty. Ông ước tính các thỏa thuận này sẽ mang lại khoảng 62 tỷ USD doanh thu cam kết trong những năm tới, bao gồm hơn 11 tỷ USD dưới dạng bảo lãnh và trả trước từ khách hàng.

Mặt khác, xu hướng giá NAND vẫn là yếu tố lớn nhất ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của SanDisk. Giá NAND cao hơn giúp thúc đẩy biên lợi nhuận và thu nhập của công ty, trong khi giá giảm sẽ gây áp lực lên kết quả tài chính.

Mô hình Kinh doanh Mới (NBM) của công ty được kỳ vọng sẽ giảm bớt tính chu kỳ vốn có trong lịch sử của ngành công nghiệp NAND. Các thỏa thuận dài hạn này là sự kết hợp giữa nhu cầu cam kết, đảm bảo nguồn cung, bảo lãnh tài chính cùng cơ chế định giá cố định và linh hoạt, giúp SanDisk có được khả năng nhận diện doanh thu cao hơn, sự ổn định về giá và biên lợi nhuận bền vững hơn. Công ty kỳ vọng tỷ trọng mảng kinh doanh theo hợp đồng sẽ tăng dần theo thời gian.

Daryanani tin rằng các nhà đầu tư đang đánh giá thấp tiềm năng thu nhập và dòng tiền tự do dài hạn của SanDisk. Ông dự báo giá NAND sẽ tiếp tục duy trì ở mức thuận lợi khi nhu cầu tiếp tục vượt quá nguồn cung trong các năm 2026 và 2027.

Đáng chú ý, ngay cả khi kết quả kinh doanh quý này vô cùng ấn tượng, cổ phiếu vẫn có thể đối mặt với áp lực giảm giá nếu ban lãnh đạo đưa ra dự báo thận trọng cho năm tài chính 2027, hoặc không thể giải thích rõ ràng về hiệu quả thực tế của các thỏa thuận cung cấp dài hạn theo 'Mô hình Kinh doanh Mới' (NBM) trong việc giảm bớt tính chu kỳ của ngành.

Biểu đồ cổ phiếu SanDisk khung 2 giờ, Nguồn: TradingView

Nhìn vào biểu đồ cổ phiếu của SanDisk, giá đã phục hồi nhanh chóng từ mức thấp gần đây là 998,19 USD, giành lại một số đường trung bình động ngắn hạn và đang hướng về biên trên của kênh giảm giá. Động lượng hồi phục ngắn hạn đang rất mạnh mẽ, nhưng giá hiện đang nằm trong vùng kháng cự kép của mức thoái lui Fibonacci 0,618 (1.429,64 USD) và biên trên của kênh giá, khiến giai đoạn hiện tại trở thành thời điểm xác nhận quan trọng cho quá trình chuyển đổi từ 'hồi phục sang phục hồi xu hướng'.

Về các đường trung bình động, các đường ngắn hạn đã dốc lên rõ rệt và giá đã vượt lên trên cụm đường trung bình động khoảng 1.360–1.415 USD, cho thấy lực mua hỗ trợ ở các mức giá thấp được cải thiện và xu hướng hồi phục mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, các đường trung bình động dài hạn hơn vẫn tập trung xung quanh vùng 1.454,65–1.539,58 USD, cho thấy áp lực bán phía trên từ các nhà đầu tư bị kẹt hàng vẫn chưa được hấp thụ hoàn toàn; ngoài ra, biên trên của kênh giảm giá vẫn chưa bị phá vỡ một cách dứt khoát, do đó chưa thể khẳng định sự đảo chiều xu hướng trung hạn chỉ dựa vào biên độ hồi phục.

Mức kháng cự phía trên chính nằm ở vùng 1.429,64 USD. Nếu giá bứt phá vượt qua mức này và giữ vững, đồng thời vượt qua biên trên của kênh giảm giá một cách hiệu quả, đà hồi phục dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa về phía mức thoái lui 0,786 tại 1.546,73 USD, với khả năng quay trở lại mức đỉnh cũ gần 1.700 USD.

Ở chiều ngược lại, mức hỗ trợ ngắn hạn trước tiên được nhìn thấy tại các đường trung bình động ngắn hạn gần vùng 1.415 USD, và sâu hơn là vùng hỗ trợ 1.360,83–1.347,26 USD. Nếu vùng này được giữ vững, nền tảng cho đà phục hồi hiện tại vẫn sẽ được bảo toàn. Tuy nhiên, việc giảm xuống dưới mức 1.347,26 USD sẽ là lời cảnh báo về khả năng kiểm chứng lại vùng giá 1.264,88 USD.