Báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 của Nike sắp được công bố. Doanh thu tại thị trường Trung Quốc đại lục gặp áp lực, khó khăn trong quá trình chuyển đổi gây lo ngại cho thị trường

TradingKey - Sau khi thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Ba, Nike ( NKE) sẽ công bố kết quả tài chính quý 4 năm tài chính 2026, trong bối cảnh gã khổng lồ đồ thể thao toàn cầu phải đối mặt với thách thức kép từ những khó khăn trong quá trình chuyển đổi và áp lực kinh tế vĩ mô.

Theo ước tính đồng thuận của thị trường, doanh thu của Nike trong quý này dự kiến đạt 10,857 tỷ USD, tăng 1,25% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu dự kiến đạt 0,12 USD, tương đương mức giảm 4,84% so với cùng kỳ.

Cổ phiếu Nike nhích tăng 0,55% trong phiên giao dịch tiền thị trường vào thứ Ba.

Nguồn: TradingView

Doanh thu tại khu vực Đại Trung Hoa tiếp tục chịu áp lực khi Nike đối mặt với những khó khăn ngắn hạn trong giai đoạn chuyển đổi.

Kết quả kinh doanh quý này của Nike dự kiến sẽ phản ánh đầy đủ các đặc điểm trong giai đoạn chuyển đổi của công ty. Đồng thuận chung của thị trường cho rằng, do chịu tác động từ nhu cầu tiêu dùng toàn cầu yếu, các hoạt động khuyến mãi gia tăng tại thị trường Bắc Mỹ và chiến lược giải phóng hàng tồn kho tại khu vực Trung Quốc Đại lục, doanh thu quý 4 sẽ giảm so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 10,848 tỷ USD.

Trong số đó, khu vực Trung Quốc Đại lục vẫn là trọng tâm chính—ban lãnh đạo dự kiến doanh thu tại khu vực này sẽ giảm 20% xuống còn 1,18 tỷ USD, đánh dấu nhiều quý suy giảm liên tiếp.

Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý trước, ban lãnh đạo Nike đã thừa nhận rằng quá trình điều chỉnh tại khu vực Trung Quốc Đại lục sẽ kéo dài đến hết năm tài chính 2027, và việc sụt giảm doanh thu do lượng hàng xuất xưởng giảm là một khó khăn ngắn hạn tất yếu.

Để tái định hình hình ảnh thương hiệu, công ty đang tăng cường tích hợp các kênh bán lẻ kỹ thuật số và vật lý, đồng thời nâng cao tầm ảnh hưởng thị trường thông qua các sự kiện thể thao, nhưng các sáng kiến này sẽ cần thời gian để chuyển hóa thành tăng trưởng lợi nhuận. Hiện tại, các nỗ lực giải phóng hàng tồn kho tại Trung Quốc Đại lục vẫn đang được triển khai và nhu cầu đối với các mặt hàng nguyên giá vẫn chưa phục hồi hoàn toàn, điều này sẽ tiếp tục kìm hãm mức đóng góp của khu vực này vào lợi nhuận chung.

Thị trường quyền chọn phát đi tín hiệu phòng thủ

Trước thềm công bố kết quả kinh doanh, thị trường quyền chọn đã thể hiện sự thận trọng rõ rệt. Theo dữ liệu chuỗi quyền chọn ngày 2/7, thị trường kỳ kỳ vọng mức biến động giá cổ phiếu vào khoảng ±8,6%, phản ánh sự không chắc chắn ở mức cao của các nhà đầu tư đối với kết quả kinh doanh.

Trong số đó, các quyền chọn bán với mức giá thực hiện 38 USD sở hữu 12.622 hợp đồng vị thế mở, đại diện cho vị thế đơn lẻ lớn nhất trên toàn bộ chuỗi quyền chọn và phản ánh chiến lược phòng thủ của các nhà đầu tư tổ chức. Quyền chọn bán ở nhiều mức giá thực hiện đã tạo nên một ngưỡng sàn bảo vệ trong khoảng 38 USD đến 40 USD, cho thấy mối lo ngại rộng rãi của thị trường về đà suy giảm sâu hơn của giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, thị trường không hoàn toàn bi quan — các quyền chọn mua với mức giá thực hiện 45 USD đã ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 13.188 hợp đồng vào ngày thứ Sáu, cho thấy một số nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào một kết quả bất ngờ tích cực ngoài dự kiến.

Nhìn chung, thái độ phòng thủ của thị trường quyền chọn thể hiện rõ nét hơn, khi hầu hết các nhà đầu tư vẫn giữ tâm lý thận trọng trước thềm kỳ báo cáo tài chính sắp tới. Hệ số giá trên thu nhập (P/E) hiện tại của Nike ở mức khoảng 27,47x. Trong bối cảnh kết quả kinh doanh sụt giảm, mức định giá này đã nằm trong vùng tương đối cao, đòi hỏi lợi nhuận phải vượt kỳ vọng mới có thể nâng đỡ giá cổ phiếu.