Đồng Krone Đan Mạch: Nationalbanken chấp nhận đồng krone yếu hơn – Nordea

Các chiến lược gia của Nordea xem xét giao dịch EUR/DKK ở mức yếu nhất kể từ khi đồng Euro được giới thiệu và cho rằng Nationalbanken có thể đã âm thầm thay đổi dải can thiệp thực tế của mình. Họ nhấn mạnh các nền tảng kinh tế của Đan Mạch mạnh hơn nhiều so với khu vực đồng Euro và lưu ý rằng tỷ giá giao ngay FX đang ở trên các mức can thiệp lịch sử, cho thấy sự quan ngại giảm về đồng krone Đan Mạch yếu hơn và một dải can thiệp đối xứng hơn.

Dải can thiệp thực tế bị đặt câu hỏi

"Tỷ giá giao ngay EUR/DKK đang ở mức yếu nhất kể từ khi EUR được giới thiệu vào năm 1999. Về mặt lịch sử, ngân hàng trung ương lẽ ra đã can thiệp vào thị trường FX vào lúc này và - nếu điều đó chưa đủ để tăng cường đồng krone - sẽ tăng lãi suất chính sách độc lập với ECB (hoặc Bundesbank trước đó). Nhưng các nền tảng kinh tế đã thay đổi và có thể chính sách can thiệp của ngân hàng trung ương cũng vậy."

"Kể từ giữa năm 2025, EUR/DKK liên tục giao dịch trên mức trung bình trung tâm. Theo đánh giá của chúng tôi, điều này một phần là do nhu cầu DKK thấp hơn từ các công ty Đan Mạch phi tài chính do sự gia tăng đáng kể đầu tư trực tiếp nước ngoài cũng như thanh khoản DKK nhiều hơn trong hệ thống."

"Tuy nhiên, trái ngược với các giai đoạn trước, áp lực tăng lên trong EUR/DKK (ít nhất cho đến nay) không được Nationalbanken can thiệp. Điều này ngụ ý rằng, theo đánh giá của chúng tôi, Nationalbanken hiện nay ít quan ngại hơn nhiều về sự suy yếu của đồng krone Đan Mạch so với đồng euro so với trước đây. Điều này xảy ra vì các cân đối cơ bản trong nền kinh tế Đan Mạch đã phát triển thuận lợi hơn rõ rệt so với khu vực đồng euro."

"Trong bài viết này, chúng tôi đã lập luận rằng ngân hàng trung ương có lý do chính đáng để thay đổi dải can thiệp thực tế nếu họ muốn. Liệu điều này có thực sự xảy ra hay không, chúng ta chỉ có thể biết trong những năm tới bằng cách quan sát tỷ giá giao ngay FX so với các can thiệp thực tế, vì ngân hàng trung ương không bình luận về chính sách can thiệp của mình. Có thể dải can thiệp thực tế không cần phải hoàn toàn đối xứng, nhưng nếu ngân hàng trung ương muốn thực hiện thay đổi này, họ có nhiều lý do để làm như vậy."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)