SpaceX cập nhật bản cáo bạch vào thứ Tư. Chiến lược “marketing khan hiếm” của Musk chỉ bán 5% cổ phần; Niêm yết ngày 12 tháng 6 chắc chắn sẽ tăng vọt?

TradingKey - Theo The Wall Street Journal, trích dẫn các nguồn tin thân cận, SpaceX sẽ nộp hồ sơ cáo bạch cập nhật sớm nhất là vào thứ Tư, lần đầu tiên tiết lộ khoảng giá chào bán mục tiêu.

Bloomberg đưa tin vào thứ Ba rằng SpaceX đang đàm phán với các ngân hàng bảo lãnh phát hành IPO của mình, nhằm mục tiêu đưa tỷ lệ phí bảo lãnh xuống dưới 0,75%. SpaceX có thể dành tới 5% cổ phiếu loại A cho nhân viên cũng như bạn bè và gia đình của các giám đốc điều hành, và những cổ phiếu này sẽ không phải chịu các hạn chế chuyển nhượng sau niêm yết. The Wall Street Journal, dẫn lời các nguồn tin thân cận, đưa tin rằng SpaceX có kế hoạch bán ít hơn 5% cổ phần của mình.

Theo Reuters, SpaceX có kế hoạch phát hành 555,6 triệu cổ phiếu trong đợt IPO với mức giá mục tiêu là 135 USD/cổ phiếu, dự kiến huy động được 75 tỷ USD. Công ty sẽ công bố các điều khoản của đợt chào bán vào thứ Tư (ngày 3/6), bắt đầu chương trình roadshow vào ngày 4/6 và định giá thương vụ sớm nhất là vào ngày 11/6.

SpaceX chỉ phát hành 5% cổ phiếu, chuẩn bị kích hoạt một đợt tăng giá mạnh mẽ.

Theo The Wall Street Journal, kế hoạch IPO của SpaceX bao gồm việc chào bán ít hơn 5% cổ phần, với tổng giá trị từ 60 tỷ USD đến 80 tỷ USD và mức định giá mục tiêu từ 1,75 nghìn tỷ USD đến 1,8 nghìn tỷ USD. Số tiền huy động từ đợt IPO khoảng 75 tỷ USD, tương đương chưa đầy 5% mức định giá 1,75 nghìn tỷ USD. Tại sao một đợt IPO khổng lồ như vậy lại hạn chế lượng cổ phần chào bán?

Các phân tích cho thấy SpaceX có thể đang theo đuổi chiến lược "marketing khan hiếm". Thị trường thứ cấp đã mong đợi đợt IPO của SpaceX từ lâu, và do việc phân bổ cổ phiếu sẽ rất khó khăn, lượng chào bán hạn chế sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu tăng vọt trong ngày giao dịch đầu tiên. Ngoài ra, với mức định giá dự kiến cao, công ty được kỳ vọng sẽ nhanh chóng được đưa vào các chỉ số chứng khoán khác nhau thông qua các quy tắc gia nhập nhanh, từ đó kích hoạt lực mua thụ động từ các quỹ và tạo nền tảng hỗ trợ vững chắc hơn cho giá cổ phiếu.

SpaceX dành riêng 5% cổ phần cho bạn bè và người thân, không áp dụng thời gian hạn chế chuyển nhượng.

SpaceX có thể dành riêng tới 5% tổng số cổ phiếu loại A chào bán cho nhân viên, ban điều hành, cũng như bạn bè và gia đình của họ. Công ty cho biết nếu số cổ phiếu dành cho người nội bộ không được đăng ký mua hết, chúng sẽ được đưa vào một "chương trình cổ phần trực tiếp" và được các nhà đầu tư đại chúng trên thị trường mua lại. SpaceX không nêu rõ tỷ lệ phân bổ thực tế cuối cùng hay tiết lộ danh sách cụ thể các đối tượng đủ điều kiện tham gia. Tuy nhiên, điều này có nghĩa là một số người nội bộ có thể bán cổ phần nắm giữ sớm trên thị trường, hưởng lợi từ tính thanh khoản cao và lợi nhuận tiềm năng.

Ngoài ra, SpaceX cho biết hơn 60% số cổ phiếu phát hành trước IPO sẽ tiếp tục chịu các quy định hạn chế chuyển nhượng kéo dài.

SpaceX giảm mạnh phí bảo lãnh phát hành: Mức phí 0,75% thiết lập kỷ lục thấp nhất đối với cổ phiếu Mỹ.

Nếu SpaceX thành công trong việc ép phí bảo lãnh phát hành xuống mức 0,75%, điều này sẽ thiết lập một kỷ lục khác trên thị trường Mỹ. Theo Bloomberg, lần duy nhất khác trong lịch sử Mỹ ghi nhận mức phí thấp 0,75% là vào năm 2010, khi Bộ Tài chính sắp xếp việc niêm yết của General Motors; vào thời điểm đó, trong bối cảnh hậu khủng hoảng tài chính, Phố Wall đã chấp nhận mức phí thấp kỷ lục này.

Với mức định giá mục tiêu 2 nghìn tỷ USD, SpaceX đang sẵn sàng trở thành thương vụ IPO lớn nhất trong lịch sử. Dữ liệu lịch sử cho thấy các ngân hàng đầu tư thường tính phí từ 4% đến 7% cho các đợt IPO, trong khi phí cho các thương vụ IPO siêu lớn thường trên 1%. SpaceX sở hữu quyền thương lượng đáng kể về phí bảo lãnh phát hành chủ yếu vì quy mô niêm yết khiến đây trở thành một dự án mang tính lịch sử, đưa Elon Musk vào vị thế thị trường của người bán tuyệt đối. Hơn nữa, do quy mô khổng lồ của đợt IPO, các ngân hàng đầu tư vẫn có thể thu về lợi nhuận đáng kể từ nền tảng vốn cao ngay cả với mức phí thấp. Ngay cả khi mức phí chỉ ở mức 0,75%, quy mô tuyệt đối của thương vụ này vẫn sẽ khiến đây trở thành một trong những khoản chi trả phí IPO lớn nhất trong lịch sử.