Nhân dân tệ Trung Quốc: Sự kháng cự của PBoC giới hạn đà tăng giá – Societe Generale

Các nhà phân tích của Societe Generale là Frank Benzimra, Michelle Lam và Kiyong Seong cho rằng đồng nhân dân tệ đang tiến gần đến đỉnh khi PBoC phản ứng trước đà mạnh lên một chiều của CNY. Họ kỳ vọng USD/CNY sẽ chạm đáy ở mức 6,60 trong quý 1 năm 2027, viện dẫn yêu cầu dự trữ ngoại hối cao hơn và khả năng điều chỉnh tỷ giá tham chiếu là những công cụ then chốt. Thanh khoản trong nước và lạm phát thấp hỗ trợ lãi suất Trung Quốc giảm nhẹ hơn.

Các công cụ của PBoC cho thấy giới hạn tăng giá của CNY

"Sự phản đối ngày càng rõ ràng của PBoC đối với đà tăng giá một chiều hỗ trợ dự báo của chúng tôi rằng USD/CNY sẽ chạm đáy ở mức 6,60 trong quý 1 năm 2027."

"Phản ứng chính sách rõ ràng nhất cho đến nay là việc nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại hối từ 4% lên 6%."

"Việc tăng thêm lên 8%, kết hợp với mức tỷ giá tham chiếu USD/CNY cao hơn, sẽ gửi đi tín hiệu mạnh mẽ về sự phản đối đối với việc CNY tiếp tục tăng giá."

"Chúng tôi đã phát triển một Chỉ số CNY Fixing Lean để theo dõi tín hiệu chính sách này."

"Thanh khoản trong nước hỗ trợ và lạm phát yếu cũng tạo dư địa để lãi suất Trung Quốc giảm nhẹ thêm, mặc dù lợi suất khởi điểm thấp hạn chế cơ hội cho các nhà đầu tư nước ngoài."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)