Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Tăng lãi suất vào tháng 12 rồi có thể tạm dừng – Rabobank

Chiến lược gia vĩ mô cấp cao Bas van Geffen của Rabobank báo cáo rằng Chủ tịch Lagarde thừa nhận lạm phát sẽ vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã thảo luận về việc tăng lãi suất nhưng vẫn giữ nguyên chính sách. Bà ám chỉ khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, trong khi thông điệp trái chiều và các ước tính nội bộ về tác động kéo giảm tăng trưởng và lạm phát của lãi suất trái phiếu cao hơn cho thấy các nhà hoạch định chính sách hy vọng sẽ tạm dừng sau đó trong bối cảnh thay đổi lãnh đạo tại ECB.

Lagarde ám chỉ động thái lãi suất vào tháng 12

"Bà cho biết ECB đã tranh luận liệu việc tăng lãi suất có phù hợp hay không, nhưng các nhà hoạch định chính sách đã quyết định giữ nguyên chính sách hôm qua. Lagarde ám chỉ rằng ECB đang chuẩn bị cho một đợt tăng lãi suất vào tháng 12, nhưng thông điệp của ECB không hoàn toàn mang tính diều hâu."

"Mặc dù giá năng lượng hiện đã vượt các dự báo cơ sở của ECB, Chủ tịch Lagarde lưu ý rằng Hội đồng Điều hành không thấy rủi ro từ các vòng tác động thứ hai lớn hơn so với tháng 9. Điều này cho thấy các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng đợt tăng giá năng lượng mới nhất sẽ có tác động tiêu cực mạnh hơn đến tăng trưởng so với đợt tăng trước đó, qua đó hạn chế mức độ truyền dẫn sang tiền lương và giá cả."

"Thực tế, Lagarde đã đề cập đến tâm lý xấu đi trong giới tiêu dùng. ECB cũng kỳ vọng các điều kiện tài chính thắt chặt hơn sẽ gây áp lực lên triển vọng tăng trưởng. Ngay sau cuộc họp, các nguồn tin giấu tên đã chiến thuật tiết lộ các ước tính nội bộ rằng đợt tăng gần đây của lãi suất trái phiếu sẽ làm giảm khoảng 1 điểm phần trăm tăng trưởng giai đoạn 2027-2028 và 90 điểm cơ bản đối với lạm phát, so với kịch bản cơ sở tháng 9."

"Thông điệp trái chiều này từ ECB cho thấy các nhà hoạch định chính sách hy vọng có thể tạm dừng sau một đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Tất nhiên, tất cả điều đó còn phụ thuộc vào triển vọng vốn rất bất định. Nhưng đó thực ra không còn là mối quan tâm của Lagarde nữa: bà sẽ rời ECB sau cuộc họp chính sách tháng 2."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)