Real Brazil: Đợt bán tháo sau bầu cử và những nghi ngờ về tài khóa – Commerzbank

Michael Pfister tại Commerzbank cho biết chiến thắng bất ngờ của Lula đã kích hoạt một đợt bán tháo mạnh của đồng Real Brazil, với USD/BRL tạm thời vượt 5,60 trước khi đóng cửa gần 5,40. Thị trường được cho là đang định giá lại rủi ro về chính sách tài khóa lỏng lẻo và việc thâm hụt gia tăng sớm hơn, trong khi một sự điều chỉnh được kỳ vọng trong những ngày tới. Commerzbank giữ nguyên dự báo USD/BRL ở mức 5,20 vào cuối năm, với điều kiện các cải cách tài khóa phải đủ đáng tin cậy.

Real giảm do lo ngại tài khóa về Lula

"Như đồng nghiệp Volkmar của tôi đã ám chỉ hôm qua, thị trường Brazil đã không đón nhận tốt chiến thắng bất ngờ của Lula trong màn trở lại. Sau khi mở cửa, USD-BRL đã tăng lên trên 5,60 (từ mức 4,97 vào thứ Sáu), tương ứng với mức mất giá hơn 11%. Mặc dù tỷ giá đã điều chỉnh nhẹ trong phiên giao dịch, nhưng vẫn đóng cửa ở mức 5,40."

"Sự mất giá này có lẽ không quá bất ngờ; xét cho cùng, kết quả bầu cử là kịch bản tồi tệ nhất đối với một số người tham gia thị trường. Flavio Bolsonaro, con trai của cựu tổng thống Jair Bolsonaro đang bị giam giữ, đã bất ngờ dẫn đầu ở vòng bỏ phiếu đầu tiên, sau khi vận động tranh cử với cam kết đưa chính sách tài khóa trở lại đúng hướng."

"Trong khi Lula gần đây cũng đã chuyển hướng sang củng cố tài khóa, ông chỉ làm vậy sau khi để thâm hụt tăng vọt thông qua một loạt cam kết. Sau sự đảo chiều này, vì vậy nhiều khả năng thị trường đã một lần nữa định giá rủi ro về chính sách tài khóa lỏng lẻo."

"Biến động ban đầu của USD-BRL là rất mạnh; do đó, chúng ta có thể sẽ thấy một sự điều chỉnh trong những ngày tới, khi kết quả bầu cử được hấp thụ. Tuy nhiên, về trung hạn, yếu tố then chốt có lẽ sẽ là liệu Lula có thể thực hiện một cách đáng tin cậy các điều chỉnh đối với chính sách tài khóa của mình và tiến hành cải cách hay không."

"Lịch sử gần đây cho chúng ta một số lý do để nghi ngờ về vấn đề này, đó là lý do chúng tôi vẫn giữ nguyên dự báo USD/BRL ở mức 5,20 vào cuối năm."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)