Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Lợi suất trái phiếu tăng ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất vào tháng 10 – ING

Carsten Brzeski của ING kỳ vọng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách tại cuộc họp ngày 29 tháng 10, khi cuộc khủng hoảng tài khóa của Pháp và lợi suất trái phiếu cao hơn đã siết chặt các điều kiện tài chính. Ông cho rằng ECB nhiều khả năng sẽ hoãn bất kỳ quyết định lãi suất nào sang tháng 12, khi các dự báo mới được công bố, và có thể nghiêng về lập trường ôn hòa hơn trong khi theo dõi giá Dầu, mức độ lan tỏa của năng lượng và các diễn biến tài khóa của Pháp.

Lãi suất được giữ nguyên khi trái phiếu siết chặt chính sách

"Vào tháng 9, ECB đã khiến thị trường bất ngờ với một thông điệp diều hâu hơn, ít nhất là giữa các dòng. Với lạm phát toàn phần cao hơn trong thời gian dài hơn và lạm phát cơ bản dự kiến sẽ tăng vào năm 2027, dường như đã có tiền đề cho ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa tại cuộc họp tháng 12. Thậm chí một số người còn suy đoán về một đợt tăng liên tiếp vào tháng 10."

"Một tháng sau, và sau cuộc khủng hoảng tài khóa và chính trị nghiêm trọng ở Pháp, ECB khó có khả năng lặp lại giọng điệu diều hâu tại cuộc họp tuần tới. Xét bề ngoài, các diễn biến kinh tế vĩ mô kể từ cuộc họp trước vẫn sẽ biện minh cho một đợt tăng lãi suất nữa. Lạm phát toàn phần lại tăng trong tháng 9 và hầu hết các chỉ báo dẫn dắt đều cho thấy nền kinh tế khu vực đồng euro tiếp tục có sức chống chịu."

"Tuy nhiên, đà tăng của lợi suất trái phiếu sau cuộc khủng hoảng ở Pháp đã và đang áp đặt một lập trường chính sách tiền tệ thắt chặt mới. Trên thực tế, mức tăng của lợi suất trái phiếu Đức kể từ cuộc họp tháng 9 đã có tác động gần như tương đương lên tăng trưởng và lạm phát như một đợt tăng lãi suất bổ sung 25 điểm cơ bản. Đối với Pháp, con số này gần với một đợt tăng 50 điểm cơ bản."

"Tất cả điều này có nghĩa là ECB rất có khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất vào tuần tới và sẽ hoãn bất kỳ quyết định tăng lãi suất tiếp theo nào sang tháng 12. Khi đó, các dự báo mới của đội ngũ nhân sự sẽ có sẵn và cũng sẽ có thêm manh mối về việc liệu giá năng lượng cao hơn cuối cùng có gây ra các tác động lan tỏa lên phần còn lại của nền kinh tế hay không."

"Nhìn chung, cuộc họp ECB tuần tới có vẻ sẽ không có nhiều diễn biến về hành động nhưng chắc chắn sẽ có nhiều điều đáng chú ý về lời lẽ."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)