Giá vàng nới rộng đà giảm lên 2% khi mốc 4.000 USD bị đe dọa, đối mặt nguy cơ giảm thêm hơn 12%

TradingKey - Phe mua vàng hứng chịu thảm cảnh khi giá giảm 2% hướng về vực sâu 4.000 USD; một đợt kiểm tra lại thất bại có nguy cơ dẫn đến đợt sụp đổ về mốc 3.500 USD.

Vào ngày 22 tháng 10, giá vàng giao ngay (XAUUSD) nới rộng đà giảm lên 2%, tiến sát mốc 4.000 USD và có thời điểm xuống mức thấp nhất là 4.059 USD/ounce. Trong nửa đầu năm nay, giá vàng từng lao dốc về ngưỡng 4.000 USD trước khi phục hồi ổn định để đạt mức cao 4.700 USD vào cuối tháng 8. Giờ đây, việc kiểm tra lại mức giá này lần thứ hai đang dấy lên lo ngại cho thị trường.

Trong ba tháng qua, đà sụt giảm mạnh của giá vàng sau đợt tăng bứt phá chủ yếu do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt và đợt ép bán khống (short squeeze) mạnh mẽ của chỉ số USD Index (DXY). Các tuyên bố mang thiên hướng diều hâu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cùng với dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến, đã làm giảm đáng kể kỳ vọng của thị trường về các đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay trong năm. Ngoài ra, sự phục hồi nhanh chóng của lợi suất thực trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã làm tăng đáng kể chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, thúc đẩy các quỹ định lượng quy mô lớn tiến hành chốt lời phòng thủ.

Một yếu tố khác không thể bỏ qua là sự suy giảm tạm thời của rủi ro địa chính trị. Mới đây, tình hình tại Trung Đông và Nga - Ukraine đã bước vào giai đoạn hòa giải ngoại giao và củng cố thế bế tắc, dẫn đến sự sụt giảm nhẹ sự hoảng loạn cực đoan. Do đó, một lượng vốn trú ẩn an toàn ngắn hạn đã rút khỏi thị trường vàng để chuyển sang tiền mặt đồng USD có lợi suất cao và các công cụ nợ ngắn hạn.

Dựa trên mức giá hiện tại khoảng 4.000 USD, nếu giá vàng gặp phải cuộc khủng hoảng thanh khoản hệ thống cực đoan—chẳng hạn như đợt bán tháo giảm tỷ lệ đòn bẩy trên toàn thị trường—mức giảm 12% sẽ khiến giá lùi về vùng 3.500–3.550 USD, nơi đường trung bình động 200 ngày trùng với mức đáy biến động được tạo ra bởi đợt tích lũy vị thế của các ngân hàng trung ương trong nửa đầu năm.

Biểu đồ giá vàng, Nguồn: TradingView

Ngược lại, nếu giá vàng tìm thấy hỗ trợ và ổn định trong khoảng 3.900–3.980 USD, kết hợp với dữ liệu lạm phát hạ nhiệt sau đó hoặc nhu cầu trú ẩn an toàn địa chính trị gia tăng trở lại, giá sẽ nhanh chóng khởi động một đợt tăng bứt phá với khối lượng lớn, lấy lại vùng kháng cự 4.120–4.180 USD và thực hiện nỗ lực khác nhằm chinh phục mức đỉnh mọi thời đại là 4.300 USD.