Đức: Bùng nổ AI đối lập với lực cản tăng trưởng – Deutsche Bank

Robin Winkler của Deutsche Bank xem xét triển vọng đồng thuận của Đức, trong đó tăng trưởng GDP được nhìn thấy gần mức 1% vào năm 2027 trước khi giảm dần về 0% vào năm 2030 khi nhân khẩu học đè nặng lên tăng trưởng tiềm năng. Ông cho rằng quan điểm này giả định Đức sẽ không có những cải thiện năng suất đáng kể nhờ AI, bất chấp làn sóng bùng nổ chi tiêu vốn AI toàn cầu mạnh mẽ hiện đang củng cố kỳ vọng về tăng trưởng toàn cầu và của Đức vững chắc.

Các kịch bản AI thách thức quỹ đạo tăng trưởng của Đức

"Các viện kinh tế của Đức đều đồng thuận về một triển vọng khá gọn gàng: tăng trưởng GDP khoảng 1% vào năm 2027, giảm dần về 0% vào cuối thập kỷ khi nhân khẩu học kéo giảm tăng trưởng tiềm năng. Dự báo này có thể giúp duy trì áp lực cải cách lên chính phủ, như một lời cảnh báo rằng cú hích tài khóa cuối cùng sẽ phai nhạt nếu không có các cải cách cơ cấu. Nhưng ngoài các cải cách ra, chúng tôi cho rằng đồng thuận này ngày càng khó phù hợp với triển vọng kinh tế bị chi phối bởi AI, theo hướng tốt hay xấu."

"Hãy bắt đầu với mức tăng trưởng 1% được kỳ vọng trong ngắn hạn. Cùng với việc Đức mở rộng tài khóa, sự phục hồi theo chu kỳ được đặt trên nền tảng tăng trưởng toàn cầu vững chắc, mà bản thân nó ngày càng được thúc đẩy bởi làn sóng bùng nổ chi tiêu vốn AI toàn cầu. Nhưng sự chậm lại sau đó về 0% giả định rằng tăng trưởng năng suất vẫn quá yếu để bù đắp lực cản nhân khẩu học đang gia tăng."

"Tổng hợp lại, đồng thuận này hàm ý một kịch bản AI khá đặc biệt: công nghệ đủ mạnh để duy trì một làn sóng bùng nổ đầu tư và giá tài sản trên toàn cầu, nhưng lại không đủ mạnh để mang lại những cải thiện năng suất đáng kể ở Đức vào năm 2030. Điều đó không phải là không thể. Đức có thể chậm trong việc nắm bắt các lợi ích, hoặc các cơn gió ngược khác có thể bù trừ một phần trong số đó."

"Phương án thay thế là AI đơn giản là không đủ mạnh để nâng tăng trưởng năng suất lên một cách đáng kể. Nhưng khi đó, chính làn sóng bùng nổ chi tiêu vốn toàn cầu sẽ trở nên dễ tổn thương hơn vào năm tới. Khi các trung tâm dữ liệu mới đi vào hoạt động và được ghi nhận trên bảng cân đối kế toán, nhà đầu tư sẽ ngày càng kỳ vọng doanh thu tương xứng với quy mô đầu tư."

"Tóm lại, có rất nhiều kết quả có thể xảy ra: năng suất có thể tăng mạnh vào cuối thập kỷ, hoặc bong bóng đầu tư có thể vỡ vào năm tới, hoặc cả hai điều đó có thể xảy ra. Tuy nhiên, điều khó hình dung là sự tiếp diễn tốt đẹp của làn sóng bùng nổ chi tiêu vốn AI hiện nay nhưng cuối cùng lại không tạo ra bất kỳ cải thiện năng suất đáng kể nào."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)