CEE FX: Cú sốc năng lượng làm gia tăng kỳ vọng thắt chặt – ING

Chiến lược gia Frantisek Taborsky của ING báo cáo rằng biến động ở lãi suất cốt lõi và giá Dầu và khí đốt cao đang thúc đẩy kỳ vọng thắt chặt gia tăng trên khắp CEE, với khoảng 125bp đã được định giá cho Ba Lan và Cộng hòa Séc. Ông lưu ý rằng chênh lệch lãi suất cải thiện đã tạm thời hỗ trợ FX khu vực, nhưng khi EUR/USD kiểm tra các mức thấp và giá năng lượng tăng, ING vẫn giữ lập trường giảm giá đối với các đồng tiền CEE.

Giá năng lượng cao hơn thúc đẩy việc định giá lại CEE

"Các thị trường khu vực vẫn chịu áp lực khi biến động ở lãi suất cốt lõi và giá năng lượng khuếch đại các biến động trong lãi suất CEE. Tại đỉnh điểm, thị trường đã định giá trung bình thêm 15bp thắt chặt trên toàn khu vực. Bất chấp một phần điều chỉnh, lãi suất vẫn ở mức cao, khiến khoảng 125bp thắt chặt vẫn được định giá cho cả Ba Lan và Cộng hòa Séc."

"Giá dầu và khí đốt cao vào lúc đóng cửa hôm qua, cùng với mức cao mới trong lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm, cho thấy tình trạng căng thẳng sẽ tiếp diễn hôm nay. Mặc dù bối cảnh không thể so sánh trực tiếp với cú sốc năng lượng năm 2022, phản ứng của thị trường đang bắt đầu trông tương tự."

"Với kỳ vọng thắt chặt đỉnh điểm vào năm 2022 đạt 210bp ở Ba Lan và 165bp ở Cộng hòa Séc, không thể loại trừ việc định giá lại thêm nếu giá năng lượng tiếp tục tăng, bất kể những phát biểu từ các ngân hàng trung ương."

"Hôm qua, FX khu vực đã tìm thấy hỗ trợ từ chênh lệch lãi suất cải thiện, đảo ngược xu hướng thu hẹp đã diễn ra từ đầu tháng 9. Điều này sẽ giúp ổn định các đồng tiền đôi chút. Tuy nhiên, EUR/USD tiếp tục kiểm tra các mức thấp mới và giá năng lượng vẫn đang tăng. Bất chấp các tiêu đề cho thấy có thể có đàm phán Mỹ-Iran, chúng tôi vẫn giữ quan điểm giảm giá đối với FX khu vực."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)