Ngân hàng Dự trữ Úc: Kịch bản tăng lãi suất tháng 9 và lộ trình – TD Securities

Đội ngũ Nghiên cứu Vĩ mô của TD Securities, do Prashant Newnaha và Howard Du dẫn dắt, kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ tăng lãi suất tiền mặt thêm 25bps lên 4,60% tại cuộc họp tháng 9. Họ cho rằng trường hợp tăng lãi suất là rõ ràng, được thúc đẩy bởi các bất ngờ theo hướng tăng trong CPI, GDP vững hơn, giá dầu và nhu cầu liên quan đến AI, nhưng dự báo RBA sẽ không tăng lãi suất thêm trong tháng 11 hoặc tháng 12.

Lý do rõ ràng cho việc thắt chặt trong tháng 9

"TD kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất tiền mặt mục tiêu thêm 25bps lên 4,60% tại cuộc họp Hội đồng tháng 9."

"Bất ngờ theo hướng tăng trong số liệu CPI tháng 7 công bố ngày 26 tháng 8 đã buộc chúng tôi phải nghiêm túc cân nhắc thay đổi dự báo về một đợt tăng lãi suất 25bps trong tháng 9, nhưng chúng tôi đã chính thức hóa sự thay đổi này một tuần sau đó sau khi số liệu GDP quý 2 vững hơn công bố ngày 2 tháng 9."

"Nhìn xa hơn cuộc họp tháng 9, Ngân hàng nhiều khả năng sẽ nhấn mạnh khả năng rằng họ có thể cần thắt chặt chính sách một lần nữa."

"Tuy nhiên, chúng tôi không thấy có lý do cấp bách để RBA thực hiện một đợt tăng lãi suất tiếp theo tại cuộc họp tháng 11 hoặc tháng 12 lên 4,85% vì những lý do sau:"

"Chúng tôi xem việc thắt chặt mang tính phòng ngừa là quản lý rủi ro lạm phát và tác động của 3 đợt tăng trước đó vẫn chưa hoàn toàn thấm vào nền kinh tế."

"RBA có thể biện minh cho một đợt tăng lãi suất phòng ngừa vào tháng 9 như một phản ứng đủ trước khả năng CPI quý 3'26 sẽ cao hơn dự kiến."

"Mỹ và Iran đã xác nhận họ đang đàm phán để chấm dứt cuộc xung đột đang diễn ra. Tiến triển này sẽ giúp giảm áp lực lên giá dầu."

"Thống đốc RBA đã nêu chi tiết rằng các chỉ báo việc làm mang tính định hướng tương lai "...đều đang trông khá ổn định" trong lời điều trần trước Ủy ban Thường trực về Kinh tế của Hạ viện."

"Trong trường hợp Hội đồng không nhất trí hoàn toàn trong quyết định tăng lãi suất, thị trường nhiều khả năng sẽ xem đó là một ngưỡng cao hơn cho một đợt tăng tiếp theo."

"Trong khi chúng tôi dự báo RBA giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 4,60% trong suốt năm 2027, chúng tôi thừa nhận vẫn có khả năng Ngân hàng bị kéo trở lại bàn tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 2 năm 2027."

"Nhắc lại, một đợt tăng lãi suất vào tháng 2 năm 2027 không phải là dự báo trung tâm của chúng tôi. Tuy nhiên, chúng tôi đang lưu ý những yếu tố đáng theo dõi này để biện minh cho khả năng thay đổi dự báo cho năm 2027."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)