Cổ phiếu: Sự phục hồi mạnh được hỗ trợ bởi tăng trưởng thu nhập – Danske Bank

Nhóm Nghiên cứu Danske của Danske Bank báo cáo sự phục hồi mạnh mẽ của chứng khoán toàn cầu, với S&P 500, Nasdaq, Stoxx 600 và Kospi đều ghi nhận mức tăng vững chắc bất chấp việc Fed vừa tăng lãi suất và thị trường đã định giá thêm các đợt thắt chặt tiếp theo. Nhóm này cho rằng mức tăng trưởng lợi nhuận đồng thuận mạnh mẽ 35% và các ước tính đang đi lên khiến một đợt bán tháo cổ phiếu kéo dài trở nên khó xảy ra, đồng thời ủng hộ chiến lược barbell thiên về công nghệ toàn cầu hơn là công nghiệp khi định giá điều chỉnh.

Đợt tăng giá dẫn dắt bởi AI và chiến lược barbell

"Cổ phiếu đã phục hồi mạnh vào thứ Năm. S&P 500 tăng 1,2%, Nasdaq tăng 1,7% trong phiên tốt nhất kể từ đầu tháng 8, Stoxx 600 tăng 0,9%, và Kospi đang tăng mạnh 2,7% tại thời điểm viết bài."

"Do đó, chúng tôi phải kết luận rằng việc Fed tăng lãi suất (cùng với bốn đợt tăng bổ sung đã được định giá trong 12 tháng tới) không phải là dấu chấm hết đối với các tài sản rủi ro. Lực hút đối với cổ phiếu vẫn còn lớn hơn."

"Mức tăng trưởng lợi nhuận đồng thuận 35% trong năm nay, với các ước tính vẫn đang có xu hướng đi lên, khiến một đợt bán tháo cổ phiếu kéo dài, hoặc thậm chí là một giai đoạn tạm dừng, ngày càng khó xảy ra. Khi lợi nhuận tăng trưởng kép, các bội số định giá sẽ co hẹp nhanh chóng, qua đó tạo ra vùng đệm trước lãi suất cao hơn."

"Như diễn biến theo khu vực cho thấy, giao dịch AI một lần nữa là điểm nổi bật. Cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ dẫn đầu đà tăng, nhưng nhóm công nghệ lớn cũng ghi nhận mức tăng vững chắc. Intel, AMD và Micron đều tăng từ 6-8%."

"Dựa trên những lập luận trên, chúng tôi ủng hộ chiến lược barbell: mua công nghệ toàn cầu với tăng trưởng lợi nhuận lịch sử và định giá không quá đắt, được tài trợ bằng vị thế dưới tỷ trọng ở nhóm công nghiệp toàn cầu, nơi định giá vẫn ở mức cao bất chấp lợi nhuận yếu hơn đáng kể."

"Đáng chú ý, nhóm công nghiệp nằm trong số những lĩnh vực yếu nhất hôm qua bất chấp bối cảnh ưa rủi ro rộng hơn, có lẽ cho thấy nhà đầu tư đang ngày càng chọn lọc hơn."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)