Vì sao cổ phiếu Arm tăng vọt 8% khi CEO thể hiện sự tự tin lớn hơn vào nhu cầu chip AI trị giá 2 tỷ USD

TradingKey - Arm Holdings (ARM) đã tăng vọt 8,6% vào thứ Năm, trở thành một trong những cổ phiếu chip nổi bật nhất trên thị trường Nasdaq. Đà tăng này được hưởng lợi từ cả sự phục hồi chung của ngành công nghệ lẫn những tín hiệu tích cực do Giám đốc điều hành Rene Haas công bố liên quan đến mảng kinh doanh chip AI của công ty.

Trong một cuộc phỏng vấn, Giám đốc điều hành Rene Haas của ARM cho biết so với thời điểm công ty báo cáo kết quả kinh doanh vào cuối tháng 7, hiện tại công ty tự tin hơn trong việc đạt mức nhu cầu chip AI trị giá 2 tỷ USD. Trước đó, ARM tiết lộ rằng nhu cầu của khách hàng đối với chip trung tâm dữ liệu tự phát triển đầu tiên của họ, Arm AGI CPU, đã vượt quá 2 tỷ USD, bao quát các năm tài chính 2027 và 2028.

Điều này cho thấy thị trường đang đánh giá lại tiềm năng tăng trưởng của ARM khi công ty mở rộng từ một nhà cấp bản quyền kiến trúc chip truyền thống thành một nhà cung cấp chip trung tâm dữ liệu AI.

Trong khi đó, các cổ phiếu liên quan đến AI đã trải qua sự biến động vào đầu tuần này sau những cuộc thảo luận về việc liệu đầu tư vào AI có đang quá nhiệt hay không. Tuy nhiên, khi thị trường tập trung trở lại vào việc xây dựng trung tâm dữ liệu và nhu cầu dài hạn đối với hạ tầng AI, giá cổ phiếu của các công ty chip, máy chủ và phần cứng liên quan đã bắt đầu phục hồi, tạo động lực mới cho ARM.

Vì sao cổ phiếu Arm tăng vọt?

Động lực cốt lõi cho đợt tăng giá gần đây của Arm nằm ở việc thị trường một lần nữa tập trung vào tiềm năng thương mại hóa của Arm AGI CPU.

Khác với trước đây khi chủ yếu cấp phép kiến trúc CPU cho các nhà sản xuất chip, năm nay Arm đã chính thức ra mắt các sản phẩm chip trung tâm dữ liệu của riêng mình. Khi giới thiệu Arm AGI CPU vào tháng 3, công ty đã định vị sản phẩm này là CPU trung tâm dữ liệu phục vụ các khối lượng công việc AI và Agentic AI, qua đó gia nhập thị trường sản xuất chip—một lĩnh vực vốn xa lạ với công ty từ trước đến nay.

Sau đó, phản hồi từ khách hàng liên tục vượt xa kỳ vọng ban đầu. Trong báo cáo kết quả kinh doanh công bố vào tháng 7 năm nay, Arm cho biết nhu cầu của khách hàng đối với Arm AGI CPU cho các năm tài chính 2027 và 2028 đã vượt mốc 2 tỷ USD, so với quy mô cơ hội 1 tỷ USD từng được công ty tiết lộ trước đó.

Trong khi đó, Arm vẫn duy trì triển vọng tài chính tương đối thận trọng tại thời điểm đó, tuyên bố rằng công ty đã đảm bảo đủ công suất sản xuất để hỗ trợ cơ hội trị giá 1 tỷ USD, đồng thời tiếp tục mở rộng công suất với các đối tác trong chuỗi cung ứng.

Do đó, con số 2 tỷ USD không phải là mục tiêu doanh số mới đột ngột được Arm đưa ra, mà là quy mô mới nhất hình thành sau khi nhu cầu từ khách hàng tăng trưởng liên tục trong nhiều tháng.

Nếu sự tăng trưởng nhu cầu này cuối cùng chuyển hóa thành lượng chip xuất xưởng thực tế, Arm AGI CPU dự kiến sẽ mang lại cho Arm một dòng doanh thu mới, tách biệt với mảng kinh doanh cấp phép và tiền bản quyền truyền thống. Đối với một công ty vốn chủ yếu dựa vào cấp phép sở hữu trí tuệ (IP) và tiền bản quyền chip trong lịch sử, điều này đồng nghĩa với việc bản thân cơ cấu doanh thu của họ có thể trải qua một sự thay đổi căn bản.

Mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu của Arm tăng tốc; câu chuyện AI không chỉ dừng lại ở một con chip đơn lẻ

Logic AI của ARM trên thực tế không phụ thuộc hoàn toàn vào Arm AGI CPU.

Báo cáo tài chính mới nhất của công ty cho thấy trong quý tài chính đầu tiên kết thúc vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, doanh thu của ARM đạt 1,289 tỷ USD, tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, doanh thu cấp phép và doanh thu khác đạt 574 triệu USD, tăng 23% so với cùng kỳ; doanh thu tiền bản quyền đạt 715 triệu USD, tăng 22% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, doanh thu tiền bản quyền liên quan đến trung tâm dữ liệu đã tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ, cho thấy mức độ thâm nhập của kiến trúc Arm trong thị trường máy chủ và điện toán đám mây tiếp tục tăng tốc.

Đây cũng là lý do then chốt khiến thị trường đang định giá lại ARM.

Nếu đà mở rộng trung tâm dữ liệu AI tiếp tục, ARM trên thực tế có thể hưởng lợi từ hai hướng. Một mặt, số lượng chip trung tâm dữ liệu áp dụng kiến trúc Arm ngày càng tăng có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của mảng kinh doanh cấp phép IP và tiền bản quyền truyền thống. Mặt khác, Arm AGI CPU cho phép công ty tham gia trực tiếp vào mảng bán chip trung tâm dữ liệu, từ đó mở ra một kênh doanh thu mới.

ARM trước đó đã công bố rằng lượng hàng giao lũy kế của mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu Arm Neoverse đang tăng trưởng nhanh chóng. Thư gửi cổ đông mới nhất của công ty cho thấy lượng chip Neoverse giao hàng đã vượt quá 1,5 tỷ đơn vị, trong đó 500 triệu đơn vị gần đây nhất chỉ mất 9 tháng, so với khoảng 6 năm cho 1 tỷ đơn vị đầu tiên.

Vì vậy, xét từ góc độ mô hình kinh doanh, cơ hội AI hiện tại của ARM không phải là một vụ đặt cược vào sự thành công của một con chip đơn lẻ, mà đúng hơn là việc mở rộng hạ tầng AI đang đồng thời thúc đẩy các mảng kinh doanh IP, kiến trúc CPU và chip tự phát triển của công ty.

Phân tích kỹ thuật giá cổ phiếu ARM

Nguồn: TradingView

Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu ARM đã bứt phá lên trên đường xu hướng giảm kéo dài từ mức đỉnh 451,37 USD và lấy lại đường trung bình động 20 ngày tại 248,02 USD, cho thấy xu hướng giảm trong vài tháng qua đang dần cải thiện. Khối lượng giao dịch hàng ngày đã tăng lên khoảng 6,11 triệu cổ phiếu, tạo sự hỗ trợ về khối lượng cho đợt bứt phá này.

Tuy nhiên, ARM vẫn chưa hoàn thành quá trình đảo chiều trung hạn. Giá cổ phiếu vẫn nằm dưới đường trung bình động 60 ngày ở mức 273,67 USD, trong khi mức Fibonacci 0,236 nằm tại 274,69 USD, cùng nhau tạo thành vùng kháng cự quan trọng 273–275 USD. Giá giao dịch ngoài giờ khoảng 268,60 USD cũng chưa thể bứt phá qua mức này.

Về động lượng, chỉ số RSI 14 ngày đã tăng lên 54,00, nằm trên đường tín hiệu 46,03, cho thấy lực mua đang mạnh lên nhưng vẫn nằm dưới vùng quá mua. Nếu ARM giữ vững trên mức 275 USD đi kèm khối lượng giao dịch lớn hơn trong thời gian tới, mục tiêu tiếp theo có thể là 300–305 USD; một đợt bứt phá tiếp theo có thể đưa cổ phiếu kiểm tra mức Fibonacci 0,5 tại 335,74 USD.

Ở chiều giảm, vùng hỗ trợ ban đầu nằm ở mức 248–250 USD, vùng chứa đường trung bình động 20 ngày và điểm bứt phá của đường xu hướng giảm. Nếu mức này được giữ vững sau một nhịp điều chỉnh, cấu trúc phục hồi vẫn sẽ được duy trì; nếu biểu đồ ngày giảm trở lại xuống dưới 248 USD, đợt tăng giá này có thể trở thành một đợt bứt phá giả, khiến cổ phiếu có khả năng lùi về vùng 235–240 USD hoặc thậm chí kiểm tra lại mức đáy 220,11 USD.