Thống đốc Fed Waller: Lạm phát hạ nhiệt vẫn không loại trừ khả năng tăng lãi suất tháng 9

TradingKey — Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller tuyên bố rằng mặc dù lạm phát của Mỹ vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), dữ liệu gần đây cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt. Nếu dữ liệu được công bố trong hai tuần tới tiếp tục cải thiện, ông sẽ nghiêng về phương án ủng hộ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang; tuy nhiên, nếu lạm phát tháng 8 tăng trở lại, ông có thể ủng hộ việc tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC ngày 15–16 tháng 9.

Quan chức này lưu ý rằng các yếu tố nền tảng của nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì tính kiên cường. Trong nửa đầu năm 2026, GDP thực tế của Mỹ tăng trưởng với tốc độ quy năm là 1,8%, trong khi chi tiêu mua sắm cuối cùng tư nhân trong nước tăng 3%, cho thấy tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp tiếp tục là trụ cột hỗ trợ mạnh mẽ cho tăng trưởng kinh tế. Mặc dù doanh số bán lẻ suy yếu trong tháng 7, điều này một phần là do chương trình khuyến mãi Prime Day của Amazon được chuyển sớm hơn sang tháng 6, và chi tiêu tiêu dùng không bao gồm các nhà bán lẻ ngoài cửa hàng vẫn tiếp tục tăng trưởng.

Về đầu tư doanh nghiệp, việc xây dựng các trung tâm dữ liệu AI và nâng cấp công nghệ tiếp tục thúc đẩy chi tiêu vốn. Quan chức này cho biết đầu tư vào công nghệ cao duy trì mức tăng trưởng nhanh, và đầu tư phần mềm không gặp phải áp lực đáng kể dù năng lực lập trình của AI được tăng cường. Ông bác bỏ quan điểm cho rằng đầu tư vào AI làm tăng GDP một cách giả tạo, đồng thời lập luận rằng AI, giống như internet, sẽ hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế tương lai.

Thị trường lao động cũng không suy yếu đáng kể. Dữ liệu cho thấy trong 7 tháng đầu năm nay, số lượng việc làm tại Mỹ tăng trung bình khoảng 60.000 việc làm mỗi tháng, với tỷ lệ thất nghiệp tháng 7 giảm xuống 4,1%, trong khi số ca sa thải và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu vẫn duy trì ở mức thấp. Với một thị trường lao động ổn định, trọng tâm của các quyết định chính sách tiền tệ sẽ chuyển dịch nhiều hơn sang quỹ đạo của lạm phát.

Về lạm phát, chỉ số giá PCE trong tháng 7 đã tăng 0,2% so với tháng trước, và PCE lõi cũng tăng 0,2% so với tháng trước. Trong 12 tháng qua, tỷ lệ lạm phát PCE đạt 3,7%, và PCE lõi là 3,3%. Tuy nhiên, quan chức này tin rằng dữ liệu 12 tháng có thể không phản ánh tốt nhất các xu hướng hiện tại và cần chú ý nhiều hơn đến những thay đổi gần đây: tỷ lệ lạm phát lõi 3 tháng quy năm tính đến tháng 7 đã giảm xuống 3,05% từ mức 4,76% trong tháng 2.

Ông chỉ ra rằng hầu hết các tác động về giá từ thuế quan đã trôi qua, và giá năng lượng tăng vẫn chưa lan rộng trên diện rộng sang các hàng hóa và dịch vụ khác. Tuy nhiên, chi phí năng lượng, sự gia tăng giá của các sản phẩm công nghệ do việc xây dựng hạ tầng AI thúc đẩy, cùng với các mức thuế quan mới tiềm năng vẫn tạo ra rủi ro tăng đối với lạm phát.

Quan chức này nhấn mạnh rằng nếu lạm phát tháng 8 tiếp tục hạ nhiệt về mức mục tiêu 2%, việc duy trì mức lãi suất hiện tại sẽ là một lựa chọn hợp lý; tuy nhiên, nếu tiến trình giảm lạm phát bị đảo ngược, một đợt thắt chặt chính sách vừa phải có thể là cần thiết để ngăn chặn kỳ vọng lạm phát dài hạn gia tăng.