Đồng forint Hungary: Theo dõi sự thay đổi giọng điệu của MNB – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank kỳ vọng ngân hàng trung ương Hungary, Magyar Nemzeti Bank (MNB), sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 25bp xuống 5,50%, nhưng nhấn mạnh rằng định hướng sẽ quan trọng hơn đối với đồng Forint. Trong khi lạm phát toàn phần đã gây bất ngờ theo hướng giảm, áp lực từ lạm phát cơ bản và dịch vụ cùng rủi ro năng lượng vẫn tồn tại. Ghose dự đoán giọng điệu ít ôn hòa hơn, với định hướng có điều kiện về các đợt cắt giảm trong tương lai để hỗ trợ đồng Forint Hungary (HUF).

Cắt giảm lãi suất nhưng định hướng là then chốt

"Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) được các nhà phân tích đồng thuận kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 25bp xuống 5,50% vào chiều nay; chúng tôi cũng giữ quan điểm tương tự. Bản thân quyết định này không nên mang lại thông tin mới về triển vọng."

"Lạm phát cơ bản theo tháng (đã điều chỉnh theo thay đổi thuế và yếu tố mùa vụ) đã tăng tốc đáng kể trong tháng 7 lên trên mục tiêu. Nói cách khác, đây không còn là câu chuyện giảm lạm phát rõ ràng nữa."

"Như chúng tôi đã viết trong bình luận hôm qua về các đồng tiền CE3, MNB đang ở trong chu kỳ cắt giảm lãi suất trong khi rủi ro lạm phát khu vực vẫn còn hiện hữu, và điều này đã tác động đến đồng forint."

"Hiệu ứng beta có thể hỗ trợ đồng tiền ở mức độ nhất định nếu đồng euro tiếp tục tăng và tâm lý rủi ro cải thiện, nhưng một sự phục hồi đầy đủ sẽ đòi hỏi MNB chuyển sang định hướng chính sách thực tế hơn trong trường hợp xảy ra kịch bản sốc giá bất lợi."

"Nếu Mihaly Varga chỉ đơn giản lặp lại rằng vẫn còn khả năng cắt giảm thêm vào tháng 9, thị trường sẽ hiểu đây là thông điệp nới lỏng không có điều kiện. Đồng forint có thể tiếp tục chịu áp lực nếu các tín hiệu từ MNB vẫn hoàn toàn ôn hòa như cho đến nay."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)