Vàng: Quỹ đạo phụ thuộc vào sự thay đổi chế độ lợi suất – MUFG

Derek Halpenny và Abdul-Ahad Lockhart của MUFG nhấn mạnh rằng sức mạnh gần đây của Vàng cùng với sự suy yếu của USD và lãi suất trái phiếu Mỹ cao hơn về mặt lịch sử chưa xác nhận câu chuyện mất giá tiền tệ. Họ nhận thấy rằng trong các giai đoạn trước, Vàng thường điều chỉnh khi DXY ổn định, nhưng nếu lãi suất trái phiếu Mỹ giảm đáng kể, lịch sử cho thấy một chế độ mà Vàng tiếp tục tăng và khả năng đồng Đô la suy yếu bền vững sẽ cao hơn.

Động lực lãi suất là yếu tố then chốt đối với triển vọng của Vàng

Phân tích của chúng tôi xem xét các giai đoạn tương tự trước đây của sự suy yếu của USD, sức mạnh của vàng và lãi suất trái phiếu Kho bạc tăng để kiểm tra liệu diễn biến thị trường sau đó có xác nhận câu chuyện mất giá tiền tệ hay không. Bằng chứng lịch sử cho thấy là không.

"Trong các giai đoạn trước, các mức đọc cực đoan trong tín hiệu này không được theo sau bởi sự suy yếu kéo dài của USD. Thay vào đó, DXY thường ổn định, trong khi vàng thường điều chỉnh trong một đến ba tháng tiếp theo."

"Nếu bối cảnh đó thay đổi và lãi suất bắt đầu giảm đáng kể, lịch sử cho thấy một chế độ khác."

"Trong các giai đoạn trước khi sự suy yếu của USD và sức mạnh của vàng trùng với lãi suất giảm, vàng tiếp tục tăng và khả năng đồng USD suy yếu bền vững trở nên cao hơn."

"Việc chuyển từ lãi suất tăng sang lãi suất giảm là một tín hiệu quan trọng cho thấy thị trường đang chuyển từ câu chuyện tài khóa và phí kỳ hạn sang môi trường USD giảm giá do nới lỏng."

"Chừng nào lãi suất còn duy trì ở mức cao, kịch bản có khả năng xảy ra hơn là đồng đô la ổn định, vàng tích luỹ và sự vượt trội chọn lọc ở các đồng tiền nhạy cảm với chênh lệch lãi suất thay vì một đợt mất giá kéo dài."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)