Thái Lan: Cú sốc Trung Đông thử thách tăng trưởng – DBS

Nhà kinh tế Chua Han Teng của DBS Group Research đánh giá dữ liệu vĩ mô mới nhất của Thái Lan, lưu ý rằng tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội thực (GDP) chậm lại còn 1,9% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2 năm 2026 từ mức 2,8% trong quý 1 năm 2026, đưa tăng trưởng 1H26 lên 2,4%. Ông nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 2,1%, viện dẫn cú sốc Trung Đông ít nghiêm trọng hơn, hỗ trợ chính sách, xuất khẩu hàng hóa mạnh và đầu tư tư nhân bền bỉ, đồng thời kỳ vọng Ngân hàng Thái Lan (BoT) sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 1,00%.

Triển vọng tăng trưởng, tiêu dùng và chính sách

"Tăng trưởng GDP chậm lại còn 1,9% yoy trong 2Q26 từ mức mạnh 2,8% yoy trong 1Q, đưa tăng trưởng 1H26 lên 2,4% yoy. Chúng tôi nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 lên 2,1%, do cú sốc Trung Đông ít nghiêm trọng hơn dự kiến và hỗ trợ chính sách."

"Sự suy yếu chung của nền kinh tế trong 2Q26 được dẫn dắt bởi tăng trưởng tiêu dùng tư nhân và tiêu dùng chính phủ chậm lại, bất chấp đầu tư mở rộng mạnh. Tăng trưởng tiêu dùng tư nhân đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2021, nhưng có thể được hỗ trợ bởi các biện pháp kích thích của chính phủ được triển khai từ tháng 6 năm 2026."

"Trong khi lượng khách quốc tế đến đã phục hồi trong tháng 7 năm 2026, đà tăng bền vững kéo dài đến mùa cao điểm cuối năm sẽ là yếu tố then chốt để hỗ trợ sự phục hồi. Xuất khẩu hàng hóa vẫn ở trạng thái vững chắc và đang mang lại hỗ trợ mạnh cho nền kinh tế trong năm 2026 trong bối cảnh lực đẩy từ trí tuệ nhân tạo toàn cầu, trong khi chu kỳ đầu tư vẫn được duy trì trong 2Q26, với tăng trưởng giữ được đà tăng mạnh gần mức cao nhất kể từ 1Q15."

"Chúng tôi cho rằng Ngân hàng Thái Lan (BoT) sẽ không có nhiều cấp bách để điều chỉnh chính sách trong ngắn hạn. BoT sẽ hướng tới hỗ trợ tăng trưởng, vốn đang thấp và không đồng đều, khi cơ quan này kỳ vọng lạm phát sẽ hạ nhiệt cùng với giá năng lượng."

"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BoT sẽ giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 1,00% trong phần còn lại của năm 2026."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)