Đồng zloty Ba Lan: Sự chuyển dịch diều hâu chậm chạp của NBP gây áp lực lên PLN - Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank báo cáo rằng lạm phát toàn phần và lạm phát cơ bản của Ba Lan đã tăng tốc trở lại, với các tỷ lệ hàng tháng đã điều chỉnh theo mùa hiện rõ ràng cao hơn mục tiêu. Điều này khiến các tín hiệu trước đó từ Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) Adam Glapinski về khả năng cắt giảm lãi suất trở nên lỗi thời. Tuy nhiên, vì ngân hàng trung ương đang chuyển sang lập trường diều hâu chậm hơn tốc độ lạm phát tăng, diễn biến này được xem là tiêu cực đối với đồng Zloty Ba Lan (PLN).

Giá cả tăng tốc trở lại thách thức định hướng của NBP

"Lạm phát CPI của Ba Lan đã được xác nhận tăng tốc lên 3,0% so với cùng kỳ trong tháng 7 từ mức 2,5% so với cùng kỳ trong tháng 6, đúng với đồng thuận ban đầu. Đà tăng tốc chủ yếu đến từ nhiên liệu: giá nhiên liệu cho hành khách tăng 13,9% so với tháng trước, đưa tỷ lệ lạm phát nhiên liệu hàng năm lên 15,8% so với cùng kỳ từ mức 5,3% so với cùng kỳ trong tháng 6. Lạm phát cơ bản cũng đi theo hướng bất lợi. "

"Ngân hàng Trung ương Ba Lan (NBP) cho biết chỉ số lõi chính của mình, không bao gồm thực phẩm, đồ uống, nhiên liệu và năng lượng, đã tăng tốc lên 3,1% so với cùng kỳ trong tháng 7 từ mức 3,0% so với cùng kỳ trong tháng 6. Mức trung bình cắt tỉa 15% giữ ở 2,8% so với cùng kỳ, nhưng các thước đo lõi khác đều tăng tốc, với chỉ số không bao gồm giá được quản lý tăng tốc lên 2,8% so với cùng kỳ và chỉ số không bao gồm các mức giá biến động mạnh nhất tăng lên 3,4% so với cùng kỳ."

"Như thường lệ, tóm tắt theo năm này không phải là trọng tâm chính của chúng tôi: các tỷ lệ tăng hàng tháng đã điều chỉnh theo mùa, quan trọng hơn, đã tăng tốc mạnh trong tháng 6 và tháng 7 và hiện rõ ràng cao hơn mục tiêu. Điều này có nghĩa là tín hiệu trước đó của Thống đốc NBP Adam Glapinski rằng việc cắt giảm lãi suất có thể sớm diễn ra giờ đây nên được xem là lỗi thời."

"Diễn biến này là tiêu cực đối với đồng zloty vì lạm phát đang tăng tốc nhanh hơn việc NBP chuyển sang lập trường diều hâu; tốt nhất NBP sẽ phát tín hiệu giữ nguyên lãi suất lâu hơn, điều này có thể không làm hài lòng thị trường FX."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)