Hoa Kỳ: Cổ phiếu được ưa chuộng hơn trái phiếu Kho bạc – BNY

Geoff Yu tại BNY lập luận rằng việc mất đi một phần chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ chưa chuyển thành làn sóng rút lui rộng khắp khỏi các tài sản của Mỹ. Các nhà đầu tư xuyên biên giới vẫn duy trì tỷ trọng cổ phiếu Mỹ ở mức cao, được hỗ trợ bởi các chủ đề công nghệ và AI, trong khi cắt giảm nắm giữ trái phiếu Kho bạc khi độ dốc đường cong gia tăng làm tăng rủi ro kỳ hạn. Báo cáo kỳ vọng định vị tài sản của Mỹ sẽ tiếp tục vững chắc về mặt cấu trúc.

Sức mạnh cổ phiếu, quản lý rủi ro kỳ hạn

"Một câu hỏi ngay sau sự mất đi của "chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ" là liệu sự thống trị của tài sản Mỹ có cũng sụp đổ hay không. Câu trả lời vẫn là một "không" dứt khoát: "bán nước Mỹ" vẫn được nhắc đến thường xuyên hơn nhiều so với việc được triển khai trong danh mục đầu tư."

"Câu chuyện về công nghệ và AI làm nền tảng cho hiệu suất cổ phiếu Mỹ vẫn còn nguyên vẹn và tiếp tục chi phối định vị xuyên biên giới. Dữ liệu của chúng tôi cho thấy tỷ trọng cổ phiếu Mỹ trong các danh mục đầu tư ngoài Mỹ đã tăng mạnh, tiến gần mức cao nhất từ đầu năm đến nay."

"Trong các danh mục đầu tư trái phiếu chính phủ, nắm giữ trái phiếu Kho bạc đã giảm nhẹ, cho thấy độ dốc đường cong đã có tác động. Dù vậy, một tuần sau quyết định của Fed, tổng định vị trái phiếu Kho bạc của nhóm nhà đầu tư này vẫn cao hơn mức thấp hồi đầu tháng 7."

"Chúng tôi vẫn tin tưởng rằng định vị tài sản của Mỹ sẽ duy trì vững chắc vì những lý do mang tính cấu trúc. Sự lệch trong định vị đối với các tài sản của Mỹ cũng ngày càng có lợi cho cổ phiếu."

"Trong các tài sản của Mỹ, hãy duy trì mức tiếp xúc với cổ phiếu nhưng quản lý kỳ hạn trái phiếu Kho bạc tích cực hơn, khi độ dốc đường cong và biến động thu nhập cố định vẫn là những điểm gây áp lực chính."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)