Cổ phiếu: Nghi ngờ về khả năng sinh lời của AI gia tăng – Nordea

Các nhà phân tích của Nordea, Kirsti Sunde Midttun và Ole Håkon Eek-Nielsen, cho rằng khả năng sinh lời của AI đang đối mặt với áp lực mang tính cấu trúc từ chi phí suy luận cao, tốc độ khấu hao mô hình nhanh và sự cạnh tranh ngày càng tăng từ các lựa chọn miễn phí và mã nguồn mở. Họ đặt câu hỏi về tính bền vững của các mô hình kinh doanh hiện tại và chỉ ra sự hoài nghi ngày càng tăng của nhà đầu tư đối với các cổ phiếu liên quan đến AI, cùng với sự luân chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang các lĩnh vực chu kỳ, phòng thủ và thiên về giá trị.

Nordea đặt câu hỏi về độ bền của biên lợi nhuận AI

"Với việc xây dựng hạ tầng AI hiện đang thúc đẩy một phần đáng kể tăng trưởng của Mỹ, chúng tôi xem xét tính bền vững của các mô hình kinh doanh nền tảng và liệu sự hoài nghi gần đây của thị trường có là có cơ sở hay không."

"Bất chấp tốc độ tăng trưởng nhanh của AI, chúng tôi thấy một số thách thức đối với khả năng sinh lời và đưa ra quan điểm thận trọng hơn về triển vọng của ngành."

"Tác động ròng là chi phí suy luận vẫn là thách thức kinh tế cốt lõi đối với các nhà phát triển AI, và là lý do chính khiến các công ty mô hình hàng đầu hiện tại chưa có lãi."

"Nói ngắn gọn, các mô hình tiên phong được hiểu tốt nhất như một dạng hạ tầng có vòng đời hữu ích đặc biệt ngắn: giá trị phải được khai thác trước khi công nghệ trở nên lỗi thời."

"Việc công bố các mô hình có năng lực cao miễn phí làm giảm mức sẵn sàng chi trả trên toàn thị trường và làm suy yếu các mô hình kinh doanh của những nhà phát triển thu phí truy cập."

"Tổng hợp lại, bức tranh là như sau: các mô hình tiên phong tốn kém để xây dựng, chúng mất giá trị trong vòng vài tháng, và chúng phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng tăng không chỉ từ nhau mà còn từ các lựa chọn miễn phí, mã nguồn mở."

"Trong mùa hè, chúng tôi cũng đã thấy một số hoài nghi đối với các cổ phiếu liên quan đến AI. Điều này đã dẫn đến sự luân chuyển đáng kể ra khỏi cổ phiếu công nghệ và sang các lĩnh vực chu kỳ, phòng thủ và thiên về giá trị."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)