Vương quốc Anh: Cú sốc năng lượng giữ rủi ro ở mức cao – Rabobank

Chiến lược gia vĩ mô cấp cao Stefan Koopman của Rabobank lưu ý rằng CPI toàn phần của Anh đã giảm xuống 2,6% trong tháng 6, thấp hơn dự báo của MPC, với các bất ngờ giảm trên diện rộng và áp lực trong nước dịu bớt. Tuy nhiên, Koopman cho rằng việc giá năng lượng tăng trở lại và các cú sốc lặp đi lặp lại có nghĩa là lạm phát nhiều khả năng sẽ quay trở lại trên 3%, hàm ý rằng 3% có thể thực sự thay thế 2% như chuẩn mực lạm phát mặc định của Anh trong các quý tới.

Từ việc thấp hơn mục tiêu đến áp lực gia tăng trở lại

"Và vào thứ Tư, lạm phát CPI toàn phần đã giảm xuống 2,6% so với cùng kỳ trong tháng 6, thấp hơn 0,5 điểm phần trăm so với dự báo ngắn hạn 3,1% của MPC vào tháng 4. Bất ngờ giảm diễn ra trên diện rộng ở thực phẩm, hàng hóa cơ bản và dịch vụ, với đóng góp đặc biệt đáng chú ý từ lạm phát giá thực phẩm, vốn đã chậm lại chỉ còn 1,7% so với cùng kỳ. Mặc dù đây là mức thấp nhất trong 15 tháng, chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ sớm quay trở lại trên mức 3%."

"Sau một khoảng tạm lắng ngắn, thị trường năng lượng một lần nữa đã trở thành rủi ro trọng yếu đối với triển vọng lạm phát. Giá dầu thô đã tăng vọt sau khi lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran đổ vỡ và hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz lại bị gián đoạn. Các cuộc tấn công của Ukraine vào công suất lọc dầu của Nga đã tạo thêm áp lực bằng cách siết chặt thị trường diesel và các sản phẩm tinh chế toàn cầu."

"Giá năng lượng duy trì ở mức cao càng lâu, nguy cơ tác động vòng hai lên việc định giá và tiền lương càng lớn. Và ngay cả khi giá năng lượng ổn định và không tăng thêm, đây vẫn sẽ là trọng tâm chính đối với các nhà hoạch định chính sách trong những tháng tới."

"MPC đã cảnh báo vào tháng 6 rằng các rủi ro đối với triển vọng giá năng lượng của mình nghiêng về phía tăng. Chúng tôi đồng ý, cho rằng MoU là mong manh và có thể dễ dàng bị phá vỡ."

"Chúng tôi kỳ vọng MPC sẽ xem xét lại các giả định về năng lượng của mình và, như vào tháng 4, đưa ra các kịch bản thay thế để cho thấy tác động lạm phát tiềm tàng của một cú sốc nguồn cung kéo dài. Rủi ro là điều này tạo ra nhiều nhiễu hơn là tín hiệu."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)